【观点】市场波动与总统竞选年！

新闻3

波动再次增加

股票市场价格波幅明显，是投资者的焦虑情绪作为一种自我强化的机制所呈现出来的反应。大致情况是这样的，当市场波动增加，投资者的焦虑情绪也倾向于增长，由此将引发更频繁的市场波动。

近期的市场活动使得Ned Davis研究公司进行的大众情绪调查形成更高层次的波动升势。近期这一调查下滑至45.8%的低点，景气现象较低意味着人们较平常更加看跌行情。紧随这一较低的读数，景气现象迎来猛涨，升至65%水平以上。近期这一调查又下跌至58%的看涨。毫无疑问这是典型的波动性指数，但一般而言它的波动不会这么明显。

所以如果你觉得市场现在“不稳定”——那么你绝对不用担心自己是唯一一个拥有这种想法的人。

从众心理与股票价格

我通常喜欢使用股票市场的历史来解读股市趋势，原因很简单，人群心理对于理解市场和经济的短期趋势动向十分重要。

大家都是人，受到一定的刺激影响，通常都会以可预测的方式对他进行反应。比如降低税率的情况下，人们能倾向于增加储蓄抑或是增加个人消费开支。而税率增长的话人们则会降低开支，这相当的直接易懂。股票价格下跌时，人们会认为熊市当道——也许是在错误的预期。当股价上扬时，人们趋向于认为是牛市行情——他们可能也是错误的。其它市场收益趋势怎么样呢？

总统大选周期

基于历史收益与交易趋势的另一市场怪异现象就是总统大选周期。这一奇异现象当中，道琼斯工业平均指数在总统四年任期当中的某些年份的收益，会比其它年份要高一些。通常而言，预选年份（我们当前正在经历的这一年也是预选年份）是四年任期当中收益最高的年份。下面是1955—2014年道琼斯工业平均指数价格收益在四年总统任期中的分类：

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