老郑说汇：美元冲高回落新西兰元大涨

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每经记者 郑步春
　　本周美元回落，主要呈现为技术面特征，基本面上并无特别变化。其他方面，英镑消息趋好，未来走强机会加大。表现稍令人意外的是新西兰元，由于本周四新西兰央行[微博]降息幅度及声明均比较温和，故降息之后新西兰元出现大涨。
　　美元技术性回调
　　截至23日17：54，美元指数(97.2985, 0.0741, 0.08%)暂报97.034点，本周已累计贬值0.92%。
　　上周美元走势不错，当时支撑美元走势最主要的因素是美联储加息预期似乎有所强化，而这与耶伦在国会偏于强硬的证词相关。此外，上周美国经济指标多数强劲，这亦对美元提供支持。
　　自21日起，美元迅速转弱，这主要是技术性回调。此外，本周美国公布的一些重量级上市公司的季度报表不佳可能也是诱因之一，毕竟不好的业绩可能会引发对美国微观经济面的猜忌。
　　本周公布的经济指标并未损及市场对美联储加息的预期。例如周三公布的8月份二手房销量数据，该数据录得8年来最佳水平。
　　在市场最为关心的美联储利率前景方面，虽然目前市场人士对美联储或将于9月加息的预期颇浓，但仍有相当比例的专家怀疑加息或会延后至12月，这个因素或多或少也干扰了美元多头的持仓信心。
　　彭博社本周调查了46位经济学家，约半数相信9月份会升息，这与6月的调查差不多。假如美联储不能在9月加息，考虑到国际油价、铜价等资源品价格疲弱，12月加息也会有变数。
　　上周美元曾冲破双底颈线的97.775点，最高达98.151点，故目前的回落属于关键位置上的正常拉锯。如果未来美元能再度冲破97.775点，则技术上向上突破或更为可靠，操作上一般宜趁美元回落而介入做多。
　　英镑强势明显
　　上周英镑以跌为主，但跌幅有限。本周三起，英镑发力上涨，当天英镑涨0.38%，周四因经济指标欠佳而暂微跌0.06%。
　　近期英镑走势明显偏强，最主要原因是市场对英央行加息预期有所强化。在最乐观的市场人士眼中，英镑甚至有机会较美元更早加息。
　　本月上旬的利率会议纪要是周三英镑上涨的最主要原因。这份会议纪要显示英央行较以往更倾向于加息。在7月上旬的利率会议上，英央行委员们一致投票赞成将利率维持在纪录低位的0.5%。此外，这份纪要显示，英央行委员们对未来通胀的担忧明显加强。当时有一部分委员认为，在当前的银行利率环境下，英国的中期通胀面临的风险已经“更加偏向超过2%的目标水平”。在6月及更早的英央行利率会议上，根本不见这种表述，故这一段构成了英镑上涨最主要支撑。
　　不过，周四英国公布的6月零售销售环比降0.2%，不及预期的增0.3%，这使英镑升势受阻。如果未来英国不再有更多弱于预期的经济指标公布，单凭上述单一零售销售指标可能很难扭转英镑整体强势，故英镑仍值得看多做多。
　　新西兰温和降息
　　本周四新西兰央行意外宣布降息25个基点至3%，为连续第二个月降息25个基点。
　　由于公布前市场中有少数人相信新西兰央行这次会降息50个基点，加上该行措辞中的鸽派气息并没外界想像的那么重，故新西兰元当天大涨。截至周四17：54，新西兰元大涨1.56%至0.6681美元。
　　新西兰央行表示：“经济前景趋弱以及低通胀使得央行有必要采取本次降息行动，且从目前来看，存在着进一步放松政策的可能性。”这份声明没有以往惯用的“新西兰元汇率不合理且不可持续”等说法，构成了新西兰元利多因素。
　　新西兰央行今年来倾向于降息的原因主要有两个，一是该行相信本币高估会影响出口，二是该国主打出口产品乳制品价格大跌。针对本币高估，新西兰央行通常会发声干预，但这次暂没有唱空新元，市场会理解成新元利好。
　　鉴于新西兰基本面欠佳，目前绝大多数外汇分析师及经济学家相信，今年9月及10月新西兰央行还会再降息两次。
　　在继续降息且不止降息一次的前景下，新元这波反弹仅可当成短炒机会，操作上显然不宜持续做多。
源自每日经济新闻