A股暴跌令人民币面临贬值压力 政策基调仍料“稳”字当头

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分析人士指出，近期中国股市持续下滑，这可能会令人民币面临一定贬值压力，不过政策基调仍料以维稳为主。周一汇市仍持续震荡，境内外人民币均出现小幅贬值。
　　人民币兑美元(6.2094, 0.0003, 0.00%)即期周一创近两周收盘新低，中间价微跌至近一个月低位。交易员表示，国际美元整体偏强，推低离岸人民币价格，并拖累在岸人民币汇价；而中国央行[微博](PBOC)向股市施以流动性援助的承诺，也令人民币贬值预期升温。
　　为止住中国股市此前连续三周猛烈下挫势头，中国政府多部门于周末出台“政策组合拳”以试图力挽狂澜。相关专题请点击【救市大戏高潮迭起 中国股市能否迎来“救世主”？】
　　荷兰国际集团(ING)亚洲研究业务主管Tim Condon称，预计近期中国A股下挫，会伴随一定的资本外流并带来人民币贬值压力。
　　Condon称，预计在岸人民币即期汇率较中间价的贬值幅度扩大，同时离岸人民币走势可能更弱；截至目前人民币汇率波动仍然较小。

                               
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　　中国正推动人民币在今年成为国际货币基金组织[微博](IMF[微博])储备货币。有鉴于此，中国一直在保持人民币汇率的相对稳定，以此鼓励人民币在全球被更广泛地使用并阻止资金外流。
　　Condon预计，人民币中间价将继续在今年四月以来的6.11-6.17元做区间波动。
　　Condon表示，周末中国政府采取的措施在于止住融资强制平仓引发的下挫，预计融资融券制度后期将被收紧；若最新政策成功刹住股市下探势头，则资本项目开放进程不会受到影响。
　　中国监管层周末联合出重拳救市。中国央行将向中国证券金融股份有限公司（中证金）提供流动性支持，意味着中国式平准基金呼之欲出。与此同时，中央汇金公司宣布已入市买入ETF，并将继续相关市场操作。
　　广发银行[微博]金融市场部外汇主管黄毅认为，在国内外金融风险增高的时期，管理当局更易倾向于维持汇率稳定而非任由汇率升贬，预计人民币窄幅波动可能延续至9月底，直至经济数据有力证明中国已走出增长低谷。从结售汇数据看，客户的升贬值预期并不强烈，但贬值预期稍占上风。
　　法国兴业银行(Societe Generale)驻香港利率策略主管张淑娴称，包括暂停IPO、央行提供流动性支持等措施，对于人民币总体流动性有支撑作用。汇率方面，政策以稳定为主，央行有足够的储备对冲资金流出，人民币汇率对于利差的敏感度很低，预计汇率不会受利率走低所影响。
　　加拿大丰业银行(Bank of Nova Scoti)驻香港的高级外汇策略师Sacha Tihanyi说道：“我们仍相信中国股市还有进一步大幅下挫的空间。有意思的是，股市走软对人民币的影响将是保持该货币汇率的稳定。这是因为决策者对一些金融市场变量有更大的影响力，而他们此时会将这些变量的波动性降到最低。”
　　自3月末以来，人民币汇率一直维持在1美元兑6.2元人民币上下0.35%的范围内。但与此同时，上证综指在这期间先大幅上涨38%，一度触及七年高点，但随后又重挫27%。
源自FX168