实力机构周二强力推荐6只极度低估金股

新闻3

　大族激光(39.61, 3.60, 10.00%)(002008)：增发机器人(100.100, -11.05,-9.94%)+激光器 产业升级再造新大族
　　大族激光此次大手笔定增募集 52 亿元将为公司未来数年的战略发展方向奠定基础，同时此次增发预案也预示大族激光的发展将进入新的阶段。从整个预案的表述看，产业升级是公司方向，积极切入机器人领域及激光核心器件，代表了公司产业及发展再升级的决心。
　　此次定增预案中，浓墨重彩的是两个机器人相关项目。一是募集 16 亿元的“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”，二是募集7.7 亿元的“工业机器人关键技术研发中心项目”。这两个项目代表了公司机器人业务发展的大体思路。一方面通过高功率激光设备的产业延伸，发展工业加工机器人，将替代传统的冲床等产品，同时公司有望在汽车等关键机加工行业实现设备的突破，因此工业机器人项目前景值得看好。另一方面，公司则在机器人基础技术研发方面下足功夫，主要进行激光传感器、核心材料及部件、系统控制、专用电机、机器视觉、机器人结构方面的研发，这一项目构建了大族体系内机器人的研发平台，看好未来与自身产业基金的协同效应，将有助于公司机器人业务未来的跨越发展。
　　定增的另两个项目则是传统激光业务的转型再升级。投资 18
　　亿元的“高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化项目”将有助于公司在激光器方面摆脱进口产品的依赖，从而在光纤激光器国产的背景下实现产成品成本的降低，进而较大幅度的增加公司的盈利水平。投资10 亿元的“脆性材料加工与量测设备产业化项目”则将进一步提升公司在消费电子行业的竞争力，全面供应蓝宝石、陶瓷、玻璃等新型材料加工设备。
　　今年是大族激光的转型升级之年，经历了过去业务版图及公司规模的快速扩张之后，未来公司有望将激光及自动化产业做细做精，全方位的提升科技水平及盈利能力。纵观历史长河，公司每一次增发均助力于企业跨越式发展，此次大手笔增发定将会让大族成为中国机器人产业的重要一员，因此我们强力看好公司的投资价值，15-17 年EPS 为0.67、0.91、1.13 元，公司与机器人产业龙头相比市值存在明显低估。长江证券(17.29, -0.58, -3.25%)
　　海特高新(28.62, 0.33, 1.17%)(002023)：同心多元布局 业务各有亮点
　　海特高新是目前唯一上市的综合航空技术服务提供商。公司围绕“同心多元” 战略，推行专业化、多元化发展模式；目前从事航空新技术研发制造、航空维修、航空培训、航空金融等四大业务。在航空维修、航空培训等领域已经形成行业的领先优势；在航空新技术研发与制造领域的大力投入确保了公司某型产品的战略性垄断地位。涉足航空金融，设立融资租赁公司，推动了公司在航空产业链整体战略的布局。
　　拓展新业务导致公司暂时业绩下滑。公司2014年营收5.02亿元，归母净利润1.58亿元。2015年一季度公司业绩略有下滑： 营收1.14亿元(YOY+4.55%)、归母净利润2531万元(YOY-12.12%)。预计2015年中报公司业绩仍会保持下滑0%到30%。下滑原因主要是子公司天津海特飞机工程和新加坡AST 公司正处于正式运营筹备期和市场开发阶段，运营费用同比增加，以及新投入在研发项目增加，银行贷款增加财务费用上升所致；公司的基本面没有恶化。
　　定增融资提升主业规模，增强竞争能力。公司年初发布公告拟定增7914.69万股，募集16.7亿资金。主要用于继续拓展各主营业务的深度和广度，强化竞争力。公司此次定增投向主要为公司宽体飞机维修业务、航空发动机ECU 及维修业务，以及航空培训项目。定增项目投资回报率较高，此次增发完成后，公司核心主业规模将进一步得到提升。
　　入主嘉石科技，进入集成芯片领域。公司年初以现金受让嘉石科技52.91% 股权，嘉石科技在第二代/第三代集成电路芯片产品方面具有技术领先优势。公司通过此次投资完成在高端芯片领域的布局，通过外延式发展拓展上市公司的发展空间。有助于推进多元化发展，降低行业集中风险、为公司长远发展创造新的利润增长点。
　　与中电科29所合作，延长产业链。公司年初与中电科29所签订战略合作意向书， 双方将围绕设计、制造、测试等优先与对方开展深度合作。有利于公司深化在机载设备研制领域的发展，拓展公司现有的航空机载设备业务规模， 延长公司航空机载设备业务的产业链。有利于帮助公司加强在航空机载设备方面的技术研发能力和试验能力。
　　盈利预测与投资建议。我们预计2015-17年EPS 分别为0.26/0.46/0.64元。由于目前公司市盈率较高，我们暂不给予评级和目标价。但长期看好公司。海通证券(26.17, -0.87,-3.22%)
　　江苏旷达(20.90, -1.58, -7.03%)(002516)：拟借增发加码光伏电站业务
　　增发募集资金主要投向光伏产业，符合公司发展战略。
　　公司计划募集资金中，22.5亿将用于光伏电站项目建设运营，募投电站项目装机规模达270MW,其中若羌I 期、宣化项目均已取得当地发改委备案，处于土地及环评手续办理阶段，其他多个项目也处于当地发改委备案办理过程中， 预计将于2015~2016年陆续并网发电，贡献收益。公司坚定“自建+收购+合作开发”模式来扩大电站运营规模，目前已并持并网电站250MW,我们预计公司将于2015年底实现并网装机约600MW,且有超预期空间。
　　旷达创投承诺认购，彰显实际控制人对公司光伏产业长期成长的信心。
　　据公告，旷达创投承诺认购不低于本次定增总额的15%，并将自发行结束之日起锁定3年。旷达创投的控股股东旷达控股为公司实际控制人沈介良先生100% 持有，旷达创投其他股东与沈介良先生为一致行动人。因此，我们认为，本次增发彰显了实际控制人对公司长期发展光伏产业的信心。
　　盈利预测及估值
　　暂不考虑增发计划的实施情况，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017年将分别实现EPS 0.43元、0.66元、0.86元，净利润分别同比增长68.1%、54.1%、30.1%，对应49.4倍、32.1倍、24.6倍P/E。如年内完成增发，考虑摊薄效应及募集资金对流动资金改善预期，我们预计，按上限增发后，公司于2015~2017年将实现EPS 0.27元、0.38元、0.46元，对应77.1倍、56.2倍、45.4倍P/E。我们看好公司在光伏运营领域长期成长前景，给予“增持”评级。浙商证券
　　远方光电(37.690, 1.08, 2.95%)(300306)：关注远光科技产业大平台战略
　　外延参股小试身手：现有参股初创公司包括铭展网络(3D 打印，近期参加成都世界3D 打印大会，展位500个平方)，红相科技(红外检测设备，体量和规模相对较大)，纽迈科技(小核磁共振，是大核磁共振的精简版，技术难度较高，在医疗、健康、减肥、测脂等领域很多开拓空间)，长易检测(员工内部创业，专门做检测服务，光学、电学、热学，未来尝试进军电动汽车等新行业)。
　　公告披露希望进军医疗器械和工业4.0领域：和远方光电技术业务契合度最高。可以借助相关公司的行业经验，加上远方光电的技术积累，创造很大的价值。公司战略积极而又谨慎，不为做市值而做并购，而是着眼于长期发展。公司堪称标准的“理工男”企业，有技术有理想有情怀有抱负，我们也期待公司转型战略顺利实施。
　　投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价50.00元。我们预计公司2015年-2017年EPS 分别为0.48元、0.64元、0.84元，公司正处于转型初期，公告披露外延战略思路清晰，期待公司科技产业平台战略不断取得突破。安信证券
　　拓维信息(62.50, -0.70, -1.11%)(002261)：在线教育新龙头
　　海云天和长征教育分别作价7.2,10.6 亿元，其分别为国内市占率50%的考试评价服务提供商和幼教业者。协同效应体现在现有家园共育的教育产品，如《宝贝故事》，《爸爸去哪儿-亲子宝典》等在其覆盖的15000 所幼儿园渠道销售；卡位优势体现在其积累了基础教育领域最稀缺的中考，高考资源，其与各区域教育主管部门长期稳定的关系，是互联网+教育成功的关键。
　　公司发布公告，董事长李新宇先生及总经理宋鹰先生应相关部门要求协助调查，为保证重大资产重组项目(海云天、长征收购)的顺利推进，两位辞去现任职务。但仍为公司实际控制人，不影响公司实际业务，重组事项进展提速。
　　相关利益方高度绑定，众志成城。
　　4 月17 日，公司同步公布了配套融资方案。向实际控制人，2015年员工持股计划，相关并购方高管和58 同城董事长姚劲波等8名特定投资者非公开募资配套。实际控制人团队持股比例从42%下降至35%，很好解决激励的同时，控制权并未旁落。据我们了解，目前公司内部基本已经形成授权充分，利益分配合理，众志成城的创业文化。
　　基础设施完善，商业闭环的O2O 教育生态，公司具备成功基因。
　　利用云阅卷和作业通等工具型应用黏住教师和学生，作为线上教育的数据源头，再利用传统家校通业务积累的线下渠道优势，将第三方培训服务有针对性的导入。由于公司有线下资源积累和资本市场优势，闭环生态具备成功基础。
　　盈利预测与估值。
　　考虑四家并购公司的业绩承诺，对赌2015-2017 年净利合并为1.18,1.51,1.62 亿元；2014 年并购手游标的的火熔信息对赌净利2015-2016 年分别为0.78,0.98 亿元。传统业务预估2015-2017 年净利润0.5,0.65,0.84 亿元， 并表净利2015-2017 年分别为3.26,3,48,3.8 亿元，对应摊薄后总股本(5.57 亿股)的EPS 分别为0.59,0.63,0.69 元，对应停盘前PE=31x,29x,27x,因此调高到买入评级。中信建投
　　中航飞机(44.90, 0.33, 0.74%)(000768)：远程战略轰炸机开启新篇章
　　《参考消息》6 月11 日报道：加拿大《汉和防务评论》6 月号发表题为《中国发展远程轰炸机》的报道称，最近中国空军召开了关于“建设战略空军问题讨论会”，会议要求重点发展新型远程战略轰炸机、中远程反导、反卫星系统、战略导弹预警系统，并且强化战略空运能力。
　　评论
　　“战略空军”构想逐渐成形。本次会议把空军定位为“战略空军”，不仅仅是因为强化空军核战力的需要。从会议列举的优先发展的武器系统可以看出，建设天空军，是未来战略空军的发展方向。会议重新定义了空军的防守范围，从传统的20 公里空中大大向外太空延伸。本次会议明确了中国空军研发新型远程轰炸机的意图，是要确保攻击第二岛链的中心(关岛)的需要。在本次战略空军和装备发展方向讨论会上，也结束了就要不要发展新型远程轰炸机这一问题在空军内部的长久争论，战略空军将是未来空军主要发展的对象。2015 年2 月，习近平主席亲自参观了解放军空军轰炸机部队并登机视察，足见高层对战略空军的重视程度。
　　远程作战是下一重点。预计新型战略轰炸机作战半径向东可以覆盖太平洋中线以西地区，特别是第二岛链区域，对美国在西太平洋地区的部署构成威慑；向西可覆盖中亚地区；向南可以辐射印度全境，包括南海以及南海以南的国家，以保证我国南海地区的能源资源安全。同时，作为“长剑”-10 巡航导弹的载台，只要轰炸机飞得足够远，就能对第二岛链地区实施轰炸任务。
　　轰-6k 只是远程轰炸机的过渡品。轰-6 轰炸机的原型是苏联图-16 轰炸机。轰-6K 是对轰-6 彻底重新设计的最新改进型号，配备俄罗斯D-30KP-2 发动机和新型航空电子设备。新发动机和机身复合材料的使用，使轰炸机的航程显著增加。该型轰炸机首先用作中程巡航导弹“长剑-10”(KD-20)的载体，共有6 个翼下挂架。随着技术的进步特别是四代战斗机的逐步列装，轰-6 平台难以适应现代化战争对抗，很难有效突防，也很难躲避敌方战斗机的追踪。我们认为，轰-6k 只是战轰炸机的过渡机型、验证机型，我国研制下一代轰炸机指日可待。
　　超音速、隐形是下一代轰炸机的必备能力。《汉和防务评论》的报道认为，结合轰-6k 的基本性能，可以看出中国即将研制的新型远程轰炸机，载弹量至少不低于6 发巡航导弹，尺寸上比轰-6k 略大、作战半径2500-3000 公里。既然要求能够打击第二岛链地区，那么必须实现超音速、远航程，至少能够飞越巴士海峡。依据这个作战半径，目前的轰-6k 已经可以做到，那么研究新型远程轰炸机的意图就在于必须实现一定程度的隐形、高速，否则飞不出国境多远，就会被拦截。我们认为，新型战略轰炸机将在全新的平台上进行设计。
　　中航飞机开启新篇章。中航飞机是是我国运输机、轰炸机的主要生产基地。我们认为，就整机生产制造而言，公司是我国军民用航空业快速增长的最大受益者。随着海内外对我国飞机产品的需求不断升温，特别是公司在产军民用飞机型号不断向多用途、系列化延伸，中航飞机的现实与潜在订单面临战略性拐点。如果战略远程轰炸机顺利立项，那么该机型将成为运-20 大型运输机和C-919 大型客机之后，中航飞机全新的业绩增长点。
　　投资建议
　　作为“中国波音”，中航飞机是新型战略轰炸机、大飞机的整合平台，中国商飞和战斗机资产也有待整合，未来发展空间巨大。给予“买入”评级，目标价70 元。国金证券(31.51, 0.00, 0.00%)
源自新浪财经