德银维持腾讯买入评级 目标价下调至155.5元

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德银发表报告指，腾讯(129.2, 0.00, 0.00%, 实时行情)(00700.HK)第三季收入198亿元人民币，按年增27.5%。非通用会计准则(Non-GAAP)经营利润率41.7%，较该行预期高2个百分点。非GAAP每股盈利0.9元，较该行预期高7%。预料手机游戏业务第四季将温和反弹，而网上广告将推动收入。
　　该行维持腾讯“买入”，目标价由159元下调2.2%至155.5元，但上调2014至2016财年收入预测各3%、7%、7%。非GAAP每股盈测分别上调2%、7%及6%。
　　德银指，腾讯第三季手机游戏的收入按季跌13%，但并不意味出意结构性倒退。随着游戏种类增加和游戏玩法更复杂，该行反而憧憬手游收入可恢复增长，尽管手游周期较短。预期微信/移动QQ将仍然为推出手游的主要平台。
　　该行称，公司第三季广告维持强劲，主要受惠於网上影片及以绩效为基础的广告。预料移动QQ空间(Qzone)将仍然是P4P(按绩效付费)广告背後的主要动力。该行指，微信是一个有效的客户关系管理工具，可支撑未来移动电子商务市场，并透过广告等获取利润。
源自新浪