日元已是秋后蚂蚱 安培面临两难境地

新闻3

美元/日元周三(8月13日)上涨至一周高位，兑欧元小升，从美股升势中得到支撑，今日地缘政治方面相对平静。今年日元兑美元的坚挺之势可能已接近尽头。日本庞大的公共养老基金正在对投资策略进行评估，这很可能会压低日元汇率，与此同时，英国央行[微博]当天公布的通胀报告令其加息前景推迟，英镑遭遇重挫，跌幅年内罕见。
　　美元稍早下跌，因美国7月零售销售意外持平，暗示美联储(Fed)不急于很快升息。在零售销售数据公布后，美元兑步履蹒跚的欧元跌至一周低位。但之后美元很快反弹，因美股收高。日内交投总体清淡。对一些人来说，疲弱的美国零售销售数据不一定会拖累美元。
　　此次二季度GDP数据大幅下滑，也令安倍政府在对待消费税问题上面临两难境地，一旦再次提高消费税，安倍政府或许将彻底失去选民的信任，因为在2015年10月做出再次提高消费税决定前，安倍晋三将要经历2015年春天举行的地方大选，以及2015年9月举行的自民党新任总裁选举两大考验。然而如果不如期上调消费税，日本则会丢掉全球投资者的信心，因为如果提高消费税计划被搁置，可能会促使国债利率提升，削弱日本的偿债能力。
　　8月13日(周三)公布的日本GDP数据显示，日本2季度经济环比年率为萎缩6.8%，为2011年3月来最大萎缩幅度，这无疑对安倍经济来说是一场灾难。日本经济在2季度录得2011年史无前例的大地震以来最大降幅。政府为降低日本所背负的全球最沉重债务负担而上调消费税后，消费支出和投资双双下滑。
　　此次二季度GDP数据大幅下滑，也令安倍政府在对待消费税问题上面临两难境地，一旦再次提高消费税，安倍政府或许将彻底失去选民的信任，因为在2015年10月做出再次提高消费税决定前，安倍晋三将要经历2015年春天举行的地方大选，以及2015年9月举行的自民党新任总裁选举两大考验。
　　然而如果不如期上调消费税，日本则会丢掉全球投资者的信心，因为如果提高消费税计划被搁置，可能会促使国债利率提升，削弱日本的偿债能力。今年5月，日本国债总额首次突破了1000万亿日元，即10万亿美元大关。相当于日本经济总量的两倍，比德国、法国和英国经济规模总和还要高。
　　日本二季度GDP的大崩溃背后的主要原因是消费税上调对家庭支出的影响超过预期，数据显示，从不同项目来看，占GDP份额60%的个人消费减少了5.0%，时隔七个季度再现负增长，下滑幅度大于预期的3.7%。
　　在提振经济与维持政治生涯之间如何取舍，可供安倍思考的时间已经不多了。
　　第二季度GDP数据的大幅下滑，无疑令市场开始担心这是1997年消费税率上调后经济复苏夭折的重演，虽然短期内不一定促使日本央行改变货币政策，但经济萎缩显然增加了日本首相安倍晋三重振经济的挑战，也压缩了未来的政策空间。
　　日本上一次上调消费税是在1997年，当时，消费税率从3%上调到5%，此后，GDP年化率萎缩3.6%。
　　全球经济学家大都预计，在4月份大幅上调消费税后，日本经济在2季度出现急剧萎缩，使日本首相安倍晋三和日本央行下半年更难作出决策。
　　周三(8月13日)美元/日元上涨，原因是有迹象显示乌克兰和伊拉克紧张情势缓和，市场避险情绪因此回落，这抵销了美国零售销售数据疲弱带来的影响。同时亚太股市大多收高，特别是日经指数连续第三日收高，提振与其呈正相关关系的美/日上扬。
　　今年日元兑美元的坚挺之势可能已接近尽头。日本庞大的公共养老基金正在对投资策略进行评估，评估结束之后可能将数以万亿计的日元转而投资海外资产，这很可能会压低日元汇率。
　　今年二季度日本国内生产总值(GDP)年率季率萎缩6.8%，幅度为2011年3月遭遇地震和海啸以来最大，因内需、资本支出、住房投资和外需全面大幅下滑。
　　交易员称，GPIF将推动日元贬值，因其将更多资金投向海外资产，这涉及到卖出日元并买入外国货币。
　　美银美林首席日本外汇策略师Shusuke Yamada表示，流入海外资产的规模及速度将会是一大重点。
　　Yamada称，“整体而言，我们认为日本的资本流动将会产生外汇需求，因此我们长期看空日元。
　　日元受创，因周三数据显示，日本第二季国内生产总值(GDP)年率为萎缩6.8%，为2011年3月地震和海啸以来最大萎缩幅度，因消费税上调对家庭支出的影响超过预期。路透调查分析师预估第二季日本GDP萎缩7.1%。内阁府数据显示，今年第一季经济增速修正为6.1%。 该报告使日本决策者仍面临在未来几个月放宽政策的压力。
　　美国零售销售数据出炉后，欧元/美元高见1.3415，此为一周最高。欧元最新持平在1.3364。稍早，欧元受压，因数据显示6月欧元区工业生产较前月下降0.3%，5月为下跌1.1%。
　　周三(8月13日)公布的日本GDP数据显示，日本2季度经济环比年率为萎缩6.8%，为2011年3月来最大萎缩幅度，这无疑对安倍经济来说是一场灾难。日本经济在2季度录得2011年史无前例的大地震以来最大降幅。政府为降低日本所背负的全球最沉重债务负担而上调消费税后，消费支出和投资双双下滑。
　　日本二季度GDP的大崩溃背后的主要原因是消费税上调对家庭支出的影响超过预期，数据显示，从不同项目来看，占GDP份额60%的个人消费减少了5.0%，时隔七个季度再现负增长，下滑幅度大于预期的3.7%。
　　然而如果不如期上调消费税，日本则会丢掉全球投资者的信心，因为如果提高消费税计划被搁置，可能会促使国债利率提升，削弱日本的偿债能力。今年5月，日本国债总额首次突破了1000万亿日元，即10万亿美元大关。相当于日本经济总量的两倍，比德国、法国和英国经济规模总和还要高。
　　业内人士指出，二季度GDP回落在意料之中，但放缓原因不仅来自消费税上调，还来自收入下滑以及物价上涨等因素的共同作用。值得关注的是，日本第二季度的出口也出现下滑，幅度为0.4%，是三个季度以来首次出现负值。而1997年第二季度的出口则增长了4.2%。尽管政府将此归因于长期的结构性问题所致，但无疑为其经济前景蒙上了阴影。
　　上周五日本央行公布的数据也指出，经济复苏的驱动力之一的出口在日元明显贬值的情况下仍录得显著倒退，海外需求依旧疲弱，诸多日本企业也已将业务转移至国外。
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)经济师团队在一份研报中写道：“近期经济数据暗示日本的经济复苏依旧挣扎，家庭实际购买力因通胀上浮而减退。”如果这样的局面持续，那么日本央行可能将直面进一步放宽货币政策的压力。
　　近期经济数据暗示日本的经济复苏依旧挣扎，家庭实际购买力因通胀上浮而减退。如果这样的局面持续，那么日本央行可能将直面进一步放宽货币政策的压力。
　　8月14日(周四)亚市早盘，美元/日元位于102.45附近水平徘徊。本周美元/日元已经连续3个交易日大幅上涨，隔夜最高触及102.54。日内亚太时段，美元/日元暂时于102.45一线附近窄幅交投。
　　对于日元近期走势，知名外汇网站FXStreet首席分析师Valeria Bednarik表示，虽然本周美元/日元表现抢眼，但这尚未显现真正强劲的信号。
　　交易员称，GPIF将推动日元贬值，因其将更多资金投向海外资产，这涉及到卖出日元并买入外国货币。
　　虽然日本政府退休金投资基金(GPIF)没有为推出新的配置策略设定时间，但分析师预计该基金9月提交改革方案后，很快就会设定新策略推出的时间。
　　美银美林首席日本外汇策略师Shusuke Yamada表示，流入海外资产的规模及速度将会是一大重点。整体而言，我们认为日本的资本流动将会产生外汇需求，因此我们长期看空日元。
　　他表示，若上述这些事件与美联储(FED)开始升息时点明朗化迹象参杂在一起，则做多美元/日元交易将大举增加。
　　他指出，日元若出现新的卖压，市场首先将会瞄准105.50日元，这是一个关键支撑，此为2007-2011年美元兑日元(102.59, 0.1700, 0.17%)从75.31升至124.14的61.8%回档位。若日元跌破该价位，则美元/日元可能回到2008年8月高点110.67。
　　德国商业银行认为，汇价处于区间交投，维稳于斐波那契支撑101.51后展开上行趋势。长期来看，更强支撑位于55周均线101.27和2013-2014上行趋势支撑线100.55。
　　该行表示，“日内艾略特波浪计数从中性转为正面，初始目标指向近期高点103.15，然后是4月高点104.13。104.13和78.6%回撤位104.45被认为是阻止美/日上探2014年高点105.45的最后防线。
　　上一交易日日本第二季度GDP表现疲软，美元/日元缓慢上行。Bednarik指出，上一交易日纽约时段美元/日元上探102.54高点，汇价连续第3个交易日以阳线收涨，但目前仍未显现美元/日元强劲的真正信号。
　　1小时图上看，Bednarik指出，澳元/美元位于100及200小时均线上方，汇价初步支撑与102.30，与此同时技术指标指示汇价已经丧失上行动能，但依旧维持在分界线上方。
　　4小时图上看，Bednarik进一步指出，技术指标仍指示美元/日元维持看涨基调，支持汇价测试102.80直接支撑位。
　　支撑位：102.30 101.95 101.60
　　阻力位：102.80 103.10 103.45
源自新浪财经