国海良时：降雨令美豆回落 关注国内套利机会

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　生意社08月06日讯
　　【外盘评论】周二，CBOT大豆(4530, -9.00, -0.20%)市场收盘下跌，因为周一夜间中西部大范围地区出现降雨，大豆作物优良率高于预期，大豆丰产在望。夜间的降雨缓解了市场对前几天干燥天气可能降低大豆单产潜力的担忧。分析师指出，大豆市场仍关注产量规模。降雨进一步提振大豆产量前景，而大豆丰产将会补充全国商家及加工厂枯竭的库存。夜间中西部大范围地区出现有利降雨，确实缓解了市场担忧。
　　一些分析机构的产量预测数据利空，也导致豆价进一步下跌。福斯通公司预计今年美国大豆产量为38.65亿蒲式耳，平均单产为46蒲式耳/英亩。农场期货杂志预计大豆产量为38.57亿蒲式耳，平均单产为46.07蒲式耳/英亩。两家机构的预测均高于美国农业部的预期。美国农业部目前预计今年美国大豆产量将达到创纪录的38亿蒲式耳，大豆单产预计为45.2蒲式耳/英亩。
　　私营分析机构Informa经济公司的大豆产量数据低于美国农业部的预期，但是37亿蒲式耳的产量预测数据一旦实现，仍将是历史最高纪录。Informa预计今年大豆平均单产为44.5蒲式耳/英亩。
　　虽然年初的干旱对油棕榈树造成生长压力，但是贸易商和种植园主表示，未来两三个月马来西亚棕榈油(5616, -16.00, -0.28%)产量可能加快，导致棕榈油库存突破200万吨。但是目前棕榈油价格继续区间振荡。市场仍在等待更多的信息。
　　作为全球第三大棕榈油生产国，泰国周二表示，计划将油棕榈树面积提高25%，鼓励橡胶(15475, -55.00, -0.35%)种植户转而种植棕榈树，因为政府希望提高橡胶价格，同时满足生物燃料行业日益增长的棕榈油需求。
　　油世界预计哥伦比亚2014年棕榈油产量或将从去年的104万吨攀升至115万吨。
　　厄尔尼诺可能性降低，荷兰合作银行调降三季度棕油预估至2400令吉。
　　目前旱情覆盖12个省区市，农作物受旱近6000万亩，河南最重，近全国受灾面积的一半。
　　第13次大豆拍卖：内蒙古2010年44716，成交1164，最高3960，最低3920，均价3951；2011年111247，成交19011，最高4040，最低3920，均价3999。黑龙江100399，成交30443，最高4210，最低3970，均价4091。辽宁100226，成交13625，最高4240，最低4200，均价4206。山东移库5000，最高4330，最低4300，均价4318。
　　【个人观点】美国中西部的西部和中部地区是降雨活跃区，分散降雨和雷阵雨将为土壤补充水分。东部地区有一些有限的降雨。不过，预报中也没有炎热天气，不会对作物产生较大压力。
　　八月开始进入美国大豆天气市，天气情况变化将成为主要矛盾。目前美豆生长状况较好，在近期南部地区略有干旱迹象，后期情况关注NOAA月度展望报告。七月未能出现此前预料的反季节性上涨，因此豆类牛市来临还将等待较长时期。从季节性走势看，八月大豆走强概率偏高，预计后市豆类市场可能在天气市影响下反弹。
　　【交易提示】棕榈油和焦炭(1134, -2.00,-0.18%)期货夜盘交易于7月4日(周五)晚间推出。夜盘交易小节，时间为前一自然日21：00至当日2：30(周一夜盘交易时段为上周五的21：00至上周六的2：30)；日盘交易分三个交易小节，分别为第一节9：00—10：15、第二节10：30—11：30和第三节13：30—15：00。　　由于三季度中后期国内养殖饲料需求仍有放大预期，因而油厂挺价意愿仍然较强。一些贸易商前期点价亏损严重，也有意配合油厂挺价。进入夏季美豆生长期，一旦盘面反弹，终端采购需求也将集中释放，市场预期在7月下旬至8月初大部分饲料厂商仍会有一波集中备货需求。豆油(6400, -14.00, -0.22%)方面，随着较大的压榨量及目前处于消费淡季，豆油库存继续攀升，基本面依旧偏弱。基于上述基本面判断以及历史季节性统计可得，油粕比在7月初至9月下旬会处于季节性走低时期，因此建议投资者继续做空1501油粕比，即做多豆粕(3284, 5.00, 0.15%)1501做空豆油1501，比例设定2:1。
源自生意社