美联储的抉择：是否该让“洋洋自得”的市场清醒一下

新闻3

美联储(FederalReserve)本周必须做出抉择，是否给“洋洋自得”的金融市场注入一针清醒剂，而手段可以是强调美联储未来首次加息时间将早于市场预期，或者加息的速度会比人们料想的更快。
　　这一说法其实并不新鲜，美联储主席耶伦(Janet Yellen)早在本月稍早的国会听证上就对此有所阐述。
　　耶伦当时说：“如果就业市场改善程度持续超越委员会的预期，使得我们的双重目标更快达成，那么美联储会相比市场预期更早，或者以更快的速度上调利率。但若相反，如果经济表现不尽人意，那么未来的利率之路多半会保持适应性。”
　　耶伦当时的评述似乎并没有引起市场的重视，但部分联储观察家们不会放过这仅有的线索。
　　Pantheon Macroeconomics的首席经济学家IanShepherdson表示：“人们可能将此讲话内容视为理所当然的，但耶伦既没有在2月的听证会上加以表述，也没有在此前的联邦公开市场委员会(FOMC)会后讲话中提及这些内容。”
　　野村控股(Nomura Holdings)的美国首席经济学家LewisAlexander表示：美联储将这些内容加入到声明的做法是符合逻辑的，但如果这么做的话美联储很可能是在玩火。
　　LewisAlexander补充说，“这句话很难以明确的政策偏向立场来表达，因此耶伦的表述看上去是中性的。即便声明内容从两方面加以阐述，但人们会对其中的一个点加以解读。”也就是说，往加息的方向去想。
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的经济学家LauraRosner指出，市场对于声明内容最微小的变化也会十分敏感。另一方面，上月美联储货币政策例会的会议纪要内容彰显了美联储对于市场自满情绪的忧虑。
　　美国银行(Bank of America)高级经济学家MichaelHanson指出，这些立场有可能被表述，但风险还是十分有限的。“我怀疑美联储将释放一种更为鹰派的信号，即首席加息的门槛可能多少已降低了。”
　　他说：“市场的反应会十分剧烈，美联储为了自身利益着想，是不会希望看到市场过分波动的。”
　　德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家JosephLaVorgna的看法和主流观点相仿，他认为，美联储将在本周的货币政策会议上将保持耐性，并尽可能在声明中保全上次的措辞。
　　他说：“如果美联储试图改变措辞，那么时间点多半会选取9月16-17日的会议，因为届时美联储将更新经济前景预期，耶伦也会召开新闻发布会。”
　　所以总体上看，华尔街预计美联储将继续缩减100亿美元的每月购债力度(至每月250亿美元)，并暗示在10月份完全退出量化宽松举措。
源自FX168