法国农贷：日元还能区间震荡？预期汇率及展望

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法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略分析师ManuelOliveri周四(7月24日)撰文就，美元/日元区间震荡行情将延续至何时及汇价远至2015年三季度的预期进行分析。主要内容如下：
　　Manuel Oliveri表示，在过去的数个月中，日元持续呈区间震荡格局。日本央行采取进一步宽松政策的空间有限，而日元空头规模已处于高位，这些都令得日元过去几周来的下行风险受到限制。美联储短期内不可能释出更为鹰派的言辞，因此我们预计美元/日元不会立即开启一轮升势。但是纽元/日元仍维持逢低买入的观点。
　　Oliveri指出，经济及物价水平的稳固改善令市场预期日本央行仍有可能按时达成2%的通胀目标。因此，多数日本央行官员均表达了当前货币政策合理的观点。事实上，日本央行行长黑田东彦近期刚刚重申了日本央行正处于达到通胀目标的道路上，且日元不在过度强劲的观点。
　　但是ManuelOliveri也指出，抛开经济增长和物价缓解，市场对日本通胀的预期水平并未反映出日本物价环境稳定的现象。这或许表明了，日本央行是否有能力令物价水平持续稳定仍存不确定性。从这一角度来看，市场对日本央行宽松的预期很难从当前水平回归常值。
　　Oliveri认为，因此，日元有可能在更长时间内维持区间震荡格局。但是，在与纽元或英镑的比较中，我们建议投资者在日元走高时抛空。纽元/日元及英镑/日元将从货币政策预期差异和未来几周市场风险偏好上升中获利。但是，投资者也需警惕已处于极值的日元空头或许有修正的风险。


　　北京时间7月24日10:47，美元/日元报101.55/58。
源自fx168