盘点本周FED官员讲话 “鹰王”普罗索公然叫板女王

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本周除了有美联储6月会议纪要，美联储官员们的扎堆讲话也成了市场万众瞩目的焦点。值得注意的是，本周六位发言的美联储官员中有四位是鹰派，而其中的“鹰王”普罗索除了握有今年FOMC的投票权外，还对此前主席耶伦视近期通胀上行为“噪音”的言论予以猛烈抨击。
　　会议纪要暗示10月退出 耶伦女王“鸽”声依旧
　　美联储(FED)周三(7月9日)公布的6月17-18日会议记录显示，决策者在会上讨论了退出超宽松货币政策计划的细节，暗示其将在10月结束购债并且看似接近就未来管理利率政策的计划达成一致，但并未就首次升息的时间予以提示。
　　联储与会官员“普遍同意”月度购债计划在10月结束，将美国公债和抵押支持债券(MBS)月度购买规模最后一次削减150亿美元，并设想利用隔夜回购协议和超额准备金利率，为目标利率设定上下限。
　　美联储的退出政策较为复杂，因其刺激计划向金融系统注入的2.6万亿美元，最终以超额准备金的形式回到美联储。坐拥如此庞大的资金，银行在联邦基金市场上的同业拆借需求很小——大大降低了联邦基金利率这项重要政策工具的作用。
　　自去年9月以来，纽约联邦储备银行一直在测试逆回购工具，以帮助控制短期利率，货币市场基金等买家对此的需求颇强。
　　借助逆回购工具，美联储可以从银行、大型货币市场共同基金和其他机构借入隔夜资金。该工具的设计目的在于吸收金融体系中的超额流动性。如果这部分流动性继续流通，可能导致市场利率过低。
　　虽然近期鹰派们都强烈要求收紧货币政策，但是主席耶伦(Janet Yellen)却丝毫不为所动。在上次联邦公开市场委员会的货币政策会议之后，耶伦曾指出通胀数据中“杂质很多”。此外耶伦上周在国际货币基金组织[微博](IMF[微博])会议的讲话中继续展现其鸽派的天性，其称不应当利用加息来解决金融过度的问题，其他工具更为合适。
　　鹰派逐渐夺回声势 美联储今明有望升息？
　　在本周发表讲话的六位美联储官员中，有四位鹰派，而其中的“鹰王”普罗索更是握有今年的货币政策投票权。除了常任票委外，剩下拥有投票权的地方联储分别是达拉斯(绝对鹰派)，克利夫兰(中立)，以及明尼阿波利斯(绝对鸽派)。
　　尽管从总数量来说鸽派仍占些许优势，但今年原以色列行长费希尔正式成为了美联储副主席，而他也是一位铁杆的鹰派人物，意味获得新鲜血液的鹰派们有望重夺货币政策的主动权，因此不排除年内首次升息。
　　(绝对鹰派，票委)美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周五(7月11日)发表了超鹰派言论，美联储应该在达到目标之前升息，美联储要比很多人想象的更接近升息。同时，美联储必须开始让市场为即将到来的升息作准备，比如暗示可能早于预期升息
　　普罗索表示，政策声明应当反应出美联储已经超目标取得很大进展，支持今年加息，并希望联邦基金利率年底前达到1%。他还强调长期维持极低利率的做法风险正越来越大，联邦基金利率仍将会在美联储未来政策中起作用。
　　对于通胀方面，普罗索指出，美国通胀目标依然稳定，虽然无法确定加息时间，但美联储应因时而动。他甚至称，“通胀上升并非市场噪音”，这与此前耶伦将通胀上行作为市场噪音的言论相悖。
　　(绝对鹰派，非票委)堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)周四(7月10日)在俄克拉荷马城就美国经济与货币政策发表演讲时称，只要美国经济持续改善，美联储就会继续缩减QE。同时，指引利率调整的公式显示利率最早将在今年从零的水平上升，也可能明年。
　　(较鹰派，非票委)里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周二(7月8日)在夏洛特扶轮社的午餐会上发言称，预计美国经济将继续以温和步伐增长，通胀压力仍在可控制范围内。他指出，美联储必须在适当的时候开始撤走刺激性货币政策，以防止通胀压力突然上升。美联储正走在今年结束资产购买的轨道上，大多数美联储官员预期联邦基金利率将在明年某个时候上调。
　　(中立，非票委)亚特兰大联储主席洛克哈特(Dernis Lochart)周五(7月11日)表示，目前呼吁升息为时尚早，2015年下半年是首次升息的合适时机，需要有更多时间决定通胀是否正在朝2%的目标迈进，可能要到秋季才会完成退出计划。
　　(绝对鸽派，非票委)芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周五(7月11日)讲话称，预计美国的通胀水平将在未来几年位于1.5%-1.75%，或将很难达到2%的水平。同时有很多迹象显示，美国的资源闲置产能问题仍将会持续下去。预计2014年美国经济将录得2-2.5%的增长，这将基本达到美联储的目标水平。
　　另外，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)周四(7月10日)发表了加入美联储以来的首次演讲，遗憾的是他并没有提及对美联储未来货币政策的看法。
　　费希尔称，把金融稳定纳入国金融稳定监管委员会(FSOC)的职责范围，将让包括美联储和财政部在内的主要监管机构委员会成员从中受益。尽管费希尔并未对美联储未来的货币政策前景做出评论。
　　下周三(7月16日)及周四(7月17日)美联储主席耶伦将先后在国会参议院和众议院作证词，届时市场将聆听这位美联储“女王”是否会向外界透露有关货币政策风险的新讯息。
　　亚特兰大联储主席洛克哈特日内曾表示，预期耶伦在证词中会提议维持目前的货币刺激政策更长一段时间，同时会提议等到2015年开始升息，可能倾向于下半年。
源自FX168