嘉盛集团：美元/日元-日经关联性支持美元/日元反弹

新闻3

　从历史看，美元/日元的表现一直是全球股市以及整个风险资产的可靠代表，这种关联性是合理的：当交易员感觉更加乐观(高涨的冒险情绪)，通常买进股市，并且抛出日元为套利交易投资于回报率更高的货币提供资金，但当他们变得悲观(风险厌恶)，则不得不减少此类交易，买回日元并抛出股市。
　　除了整体的风险联系，美元/日元和日经 225指数之间的关联性因为后者权重的出口型企业而进一步增长。当日元升值(即美元/日元下跌)，日本出口商看到海外买家的需求减弱。换言之，当日元贬值(即美元/日元上涨)，日本商品对外国人而言"更加便宜"，从而提振日本销售并且推高日本股市。如下图所示，今年迄今这种关系尤为牢靠，但当然不能保证未来也会一如既往地保持。
　　过去六周里，日经指数反弹近1500点，自14000点上涨至15400点附近，同时美元/日元实质上持平于101.50附近。基于下面的图表，与日经指数当前价位相吻合的美元/日元价位应在接近于5个月区间的顶部，即104.00。此外，美-日10年期债券殖利率差(没有显示)同样支持进一步上涨 - 6月伊始为194个基点，现在小幅上升至200个基点。
　　当然，观察市场间关联性只是衡量某一货币对价值的其中一个方法，但更传统的技术分析方法也开始支持日元后市进一步下跌。美元/日元正在考验101.00附近的强支撑位；此货币对今年最低收盘价在101.20附近。同时，慢速随机指标正自超卖区域上移，暗示汇价将展开迟到的反弹。
　　如果我们确实看到反弹出现，多头的目标或许在6月初高点102.80，然后可能继续上涨，看向持续5个月的区间的顶部，即103.00一线的中轨。只有有效下破101.00附近的支撑位，趋势才会转回到下跌，潜在目标在100.00的整数关口。
源自FX168