永丰金融：建议天鸽互动上市后低价买入

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　就用户支出总额而言，公司为中国最大的实时社交视频平台。公司于中国实时社交视频小区市场的市场份额于2013年达到33.9%，而最接近的竞争对手于同期的市场份额则为23.1%。现时公司经营八个“多对多”实时社交视频小区(其中两个主要小区，为9158视频小区及新浪秀)，以及一个“一对多”小区(即新浪秀场)。
　　收益及用户增长
　　公司盈利的主要模式是通过提供多元化的虚拟礼物及物品选择，且公司已通过多多游戏及发布“三国志：国战版”而进入网络游戏市场。公司现时预期于2014年额外发布六至八款手机游戏。于往绩记录期间，公司收益录得19%的复合年增长率，但未实现盈利。平均月度活跃用户和付费用户复合年增长率分别达20%和18%，惟月均月度付费用户平均收益的复合年增长率只有1%。
　　引入多位基础投资者
　　公司此次上市共引入奇虎360、西京、Brilliant Pegasus、Global Prosper、康健、Golden Worldwide、胡坚先生、瑞轩科技、新通国际教育以及李瑞杰先生共十位基础投资者，合共认购约占发售股份四成，有利于股份上市后稳定股价。
　　交易策略
　　公司于往绩记录期间持续录得亏损，以市销率为8.1倍至9.5倍看，定价在科网行业中为低。虽然中国实时社交视频小区行业市场未来可维持高速增长，惟公司过去活跃及收费用户等指针增长并不亮眼，反映公司将用户量转化为收益的能力较低。建议投资者于股份上市后再低价买入。
源自新浪财经