专家：耶伦在重复伯南克错误 市场危机祸患已埋下

新闻3

　美国当地知名经济批评人士日前尖锐地指出，美联储主席耶伦(Janet Louise Yellen)有必要为每个联邦公开市场委员会(FOMC)的智能手机上装上最新的社交APP，从而能在第一时间与同僚们交流市场风险问题。
　　Marketwatch的专栏作家Michael A. Gayed指出，在信心爆棚的市况中，一些莫名其妙的资产涨势和人们追赶时髦的生活做派会如雨后春笋般冒出来。冒险资本会活跃地追逐投资收益，人们的生活方式也会独立于理性逻辑之外连带出现改变。
　　Gayed说：“如果你能够以零息贷款获得一美元，那么人们用这一美元去买个乐透彩一点也不奇怪。这就像一些流行科技上市公司的上市流程，赚到了眼球，获得了融资，然后股价每况愈下，但到最后，这些现象将汇总成美联储所将不得不去应付的大问题。”
　　在06、07年间，前美联储主席伯南克(Bernanke)一度声称次级贷危机没有外溢到实体经济的迹象，也没有提及房产市场的额外风险。那次伯南克自然是错得很离谱，最严重的风险往往伴随着不知哪里来的市场自信和央行[微博]对风险人为地漠视。
　　就这一层面来说，耶伦似乎也在重复伯南克所犯错误的边缘。虽然她指出市场的低波动性，但同时完全否认市场对于收益率追逐的疯狂。只要询问美国当地投资者的投资组合情况即知问题的严重性。
　　Michael A. Gayed询问的共同基金和其他分管账户存在这样的趋势，哪里收益率高资金就流向哪里，似乎投资策略唯一需要关注的就是收益率。
　　美国婴儿潮一代已临近退休，该人群对于收入的失望之情迫使他们对于投资风险不管不顾，只要投资能够收到丰厚回报，那么他们就会判断这是一笔好投资。
　　虽然华尔街不断在发明能够创造效益的金融产品，但在零息环境中获取高收益的方法只能是承担额外的风险。一些美国国内流行的垃圾债ETF，如果SPDR巴克莱资本高收益债ETF和iShares iBoxx高收益企业债ETF的投资回报处在低位，原因是这些债券的需求已太高太高。
　　在牛市中，信贷息差收窄是积极的现象，但凡是都有一个度，当息差水平收窄至过分狭窄的极端水平，那么现金会更加疯狂地搜寻高收益，这就让金融市场变得难以为继了，这也为金融危机埋下祸患的种子，这些美联储可能不会看到，但时候会为其收拾烂摊。
　　A. Gayed称，从交易层面出发，上述现象只在预示着一件事：不要指望未来都会像现在的局面一样。市场巨幅波动将横空出世，从市场自满情绪的灰烬中凤凰涅槃，尤其是在风险遭无视且收益率追逐成为唯一主题的市场氛围中，
　　所以，风险正在积聚，投资者又要当心了。
源自FX168