海通国际：金茂投资有限公司优质的投资信托商

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近期有不少房产上市公司分拆子公司上市，主要将其业务主线更明确地分开，并把子公司业务价值更有效地从市场中反映出来。例如方兴地产(2.2, 0.02, 0.92%, 实时行情)(817.HK)分拆金茂投资及金茂(中国)投资控股有限公司(6139.HK)。方兴地产本身是央企背景，其母公司中化集团[微博]是中国四大国家石油公司之一，实力雄厚，财务状况非常稳健，公司融资成本亦优于同业。
　　金茂投资是专注于中国酒店业的固定单一投资信托，集团于1993年成立，现拥有多个位处于优质地段的酒店和综合用途开发物业，如上海金茂大厦，以及已竣工的7间酒店，分别位处于上海、北京深圳等地，属于一线城市或旅游热点。而北京及丽江的酒店亦分别在开发中，收入来源多元化。
　　位于上海陆家嘴金融贸易区的金茂大厦，是一个综合用途开发物业，目前是上海第2高的摩天大楼，集办公楼、五星级酒店、观光厅、零售中心等设施于一体；现时金茂大厦占上市资产包总值达46%。加上上海推出自由贸易区试点及根据浦东十二五规划，以上海迪斯尼度假区为核心，将上海浦东新区将进一步发展成为旅游度假胜地，带动可持续的增长。预计租金收入将会稳步上扬。
　　酒店方面，集团的酒店大多座落于一些旅游热点，如丽江、三亚及频繁的商务区，如北京、上海及深圳经济特区，而酒店管理人均为国际知名的五星级酒店营运商，如凯悦酒店(Hyatt)、喜达屋(Starwood)、万豪国际(Marriott)及希尔顿(Hilton)。随着深圳前海的新经济特区形成、及上海发展为中国的金融中心，商务旅客的流量将会逐渐增加，集团的五星级酒店，正好切合国际商务旅客的需求。
　　估值方面，公司股价较2014年资产净值折让超过60%，而酒店方面估值更是严重偏低，折让超过70%，故分拆上市后更能有效地释放其内在价值。上市后方兴仍持有金茂投资70%的股权，凭着强大的后盾及较低的融资成本，为集团未来发展带来重大支持。集团将于本周以公开发售形式招股，投资者可留意。
源自海通国际