强劲非农提升缩减QE几率 市场担忧已减弱

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　汇通网12月8日讯——美国11月非农就业人数增幅大幅高于预期，失业率降至五年低位7.0%，提高了美联储(Fed)最早本月就开始缩减量化宽松(QE)规模的几率。
　　美国劳工部周五(12月6日)公布，美国11月非农就业人数增加20.3万，预期为增加18.5万；失业率下降0.3个百分点至7%，为2008年11月以来最低。美国政府在10月份部分关闭了16天，当时一些联邦雇员被计入了失业人口，后来这些人恢复工作。
　　9月和10月非农就业人数增幅共计向上修正了0.8万，令此份报告更显强劲。
　　报告中其他细节也十分乐观，各行业就业人数普遍增加，平均时薪上升，每周工时也拉长。
　　在失业率下降的同时，劳动参与率也从10月的35年半低点回升。
　　德意志银行证券(Deutsche Bank Securities)的首席美国经济学家Joseph LaVorgna称：“失业率显著下降。我猜明年国内生产总值(GDP)增长将更为强劲，受此影响，失业率料将继续走低。”
　　Eaton Vance Investment Managers董事Eric Stein表示：“数据非常强劲，不仅非农就业人数大增，失业率也下降了0.3个百分点，而且就业参与率有所提高。虽说美国就业市场仍远未复原，但无疑正向着正确的方向前进。该报告让美联储在12月开始缩减刺激政策成为可能，但还并不确定。”
　　太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资官格罗斯(Bill Gross)发表了对最新一期非农数据的看法，他认为，强劲的11月非农报告预示着，美联储在12月会议上有50%的几率削减QE规模，“虽然1月开始削减也符合逻辑，但显然美联储已经想要退出了”。
　　周五的媒体调查显示，越来越多的华尔街一级债券交易商目前认为美联储可能在12月或明年1月开始行动。
　　素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)亦撰文称，美国11月非农就业增长强劲，这为美联储开始缩减QE打下基础，并增加了美联储在今年12月或明年1月开始行动的可能性。
　　市场焦虑减弱
　　11月非农数据公布后，美国指标国债收益率触及三个月高点，因交易商认为美联储可能在12月17-18日会议就开始缩减购债规模。但该收益率稍后回落，尾盘较上日大致持平。美国股市主要股指上涨，标准普尔500指数结束五日连跌，录得近一个月来的最大单日涨幅。
　　金融市场的反应情况表明，与六个月前相比，投资者对于美联储即将缩减购债的担忧已经减弱。六个月前美联储官员首次暗示要缩减刺激政策时，股市下挫，国债收益率大涨。
　　为了加强经济复苏力道，美联储目前每月买进850亿美元的国债和抵押支持债券，藉以压低长期借贷成本。
　　周五，两位美联储官员也对货币政策发表了看法。
　　芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示，对于本月开始缩减刺激政策持开放态度，尽管他倾向先看到就业市场变得更加健康。他说：“在其它条件不变的情况下，我希望再看到几个月的良好数据，但(上月)数据改善了。”埃文斯一直以来大力倡言支持美联储刺激措施。
　　费城联储主席普罗索(Charles Plosser)称，(11月)就业数据是个令人鼓舞的迹象；就业市场逐渐改善。他认为，比起缩减购债，美联储12月更应宣布QE3总规模上限。他同时表示，不清楚下调存款准备金率可能起多大效果。
　　ITG研究销售及交易部主管兼董事总经理Michael Marrale则持有不同看法。他说：“我的观点是，通胀数据将决定缩减购债政策。我认为美联储不会在通胀仍在低位的情况下匆忙采取大胆行动。一些强劲的就业数据并不意味着经济已走出困境。”
　　Marrale表示：“短期来看，这是好消息……好消息一出就是卖出的时候，这是股市交易之道。不过我不这么认为，一个月后再回头看我们会说，‘这是市场的关键点’。从现在到年底，市场的势头通常会非常强劲。”


源自汇通网