险资股票持仓上限拟提高 A股将迎4000亿活水

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保险投资有望再获松绑，北京商报记者从相关人士处获得《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”），意见稿拟将险资权益类资产、不动产类资产上限均提高至30%，按照目前保险业资产规模计算，保监会此举将最多可为A股市场释放4000亿元的“活水”。
意见稿规定，保险公司投资于权益类资产的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的30%，而此前的上限为不得超过25%。目前，保险业总资产为近8万亿元，如果意见稿最终通过，按照这一数据计算，股票上限提高5%，保险业理论上将可最多为A股输血4000亿元。不过，在分析人士看来，由于目前保险资产股票仓位在10%左右，离25%的上限尚有较大距离，因此4000亿元只能是理论数据，对A股短期内的实际利好有限，保险资金入市意愿主要取决于市场行情。尽管如此，这仍然是继险资再松绑的又一大利好。一位不愿具名的业内人士接受北京商报记者采访时指出，以前监管层对保险资金入市的绑缚比较多，此次权益类投资上限提高到30%，且不限制权益类各项的限制，这意味着保险资金可进行多元化投资，灵活度更高，更多保险资金可能进入股市。
此外，保监会将不动产投资大幅度松绑，而此前《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》要求险资投资非自用性不动产、基础设施债权投资计划及不动产相关金融产品设定总比例不超过20%，而此次意见稿进一步放宽不动产投资范围，包括基础设施投资计划、不动产及不动产投资相关金融产品，境外品种还包括房地产信托投资基金（REITs）。
“此次监管层可谓对保险资金对股权和不动产投资彻底放开。现在保险投资年化收益率仅约5%，放开后有望达7%甚至更高，从而增加保险产品的市场竞争力，不过这仍需要一到两年的过渡期。”分析人士指出。
值得一提的是，意见稿不是在原有比例监管政策上简单增减，而是重新将保险投资资产划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产共五大类资产，并针对五大类资产制定保险资金运用上限比例和集中度监管比例。其中对其他金融资产、境外投资比例设置的上限分别为20%、15%，对流动性资产总量不做控制。监管层对此还表态称，过去对险资监管比例“散、多、杂”，缺少系统性整合。此次意见稿既体现比例监管的强制性，又兼顾保险公司投资的自主性。分析人士称，今后保监会将更多地放手保险公司，监管逐渐向报备制过渡；尽管放松仍用一个比例限制充当安全垫。


源自北京商报