法国兴业银行：美联储QE退出策略进化史

新闻3

　　虽然现在谈论美联储QE退出策略——也就是缩减美联储资产负债表规模，看似有点言之过早，但鉴于现在市场价格的走势很大程度上是取决于对美联储未来政策的预期，只要看一下今年6月美联储首次谈及缩减QE规模，市场出现了多么巨大的波动，现在了解一下美联储关于退出策略的态度变化还是很有必要的。
　　鉴于连续实施了4轮的QE计划，美联储的资产负债表似乎已经膨胀到覆水难收的地步(现在美联储资产负债表已经膨胀到3.6万亿美元+，如下图所示)。QE2结束时，美联储提出的退出策略在今年看来已经完全不可行了，但从某种程度上说，美联储到了某个时候还是需要给出QE退出策略的，就算策略是没有主动缩减资产负债表的计划，因为现在市场最大的不确定性正是来源于美联储自身的想法。


源自华尔街日报