美QE退场方案 Fed研拟中

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华尔街日报报导，联准会（Fed）已着手研拟每月规模850亿美元购债计划的退场策略，希望维持弹性并设法控制多变难测的市场预期。
　　另据该报调查，逾半数经济学家预期联准会将在年底前开始让宽松措施退场。
　　联准会官员表示，计划以谨慎且缓慢的步伐减少购债规模，基于就业市场与通膨展望的信心而改变购债方式，但时间点仍在讨论中。
　　联准会宽松退场的方式与时间引发金融市场高度关注，虽然研拟中的退场策略使联准会享有更多弹性，但退场路径可能不如市场过去经验来的清楚而稳定。
　　联准会官员正聚焦厘清策略，使市场不致对联准会下个动作过度反应。例如，官员希望避免引起市场预期退出购债计划会是稳定、自始至终一致不变的过程，就像2003年至2006年期间的作法一样。联准会在那段时期连续17次决策会议决定升息，每次一律调升短期利率1码。
　　达拉斯联邦准备银行总裁费雪（Richard Fisher）10日接受媒体访问说：「我不希望从猛烈到急速冷却。我认为联准会应调降宽松规模。」费雪是对量化宽松示警的鹰派代表之一。
　　自联准会去年9月宣布扩大购债以来，股、债市齐扬，重要指数纷纷在10日续创新高。突如其来终止宽松可能导致股汇市往反方向走，但延迟退场也可能造成市场过热。部分官员认为昔日过快终止其它计划，不愿意再重蹈覆辙。
　　根据华尔街日报访调49名经济学家的调查，逾半数认为联准会将在年底前开始调低每月购债规模。其中30%经济学家预期联准会将在第3季开始减少购债，25%认为联准会将在第4 季展开行动。
　　至于预期联准会在年底前按兵不动的受访者中，有30%认为联准会将在2014年第1季开始放慢宽松步伐。

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