医药股新日本科学半年涨十倍 中国相关行业或快速增长

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　对于很多投资者来说，CRO概念(Contract Research Organization，简称CRO 合同研究组织)还显得遥远而陌生。
　　不过，日本CRO企业新日本科学株式会社(东证所交易代码：2395)股价近日的狂飙，有望让投资者对这个医药研发领域的新概念印象深刻。22日，新日本科学股价大涨23.84%至2078日元。去年10月15日，该股股价收于187日元，在迄今为止的半年时间内，新日本科学股价暴涨1111.23%。
　　亏损难掩公司亮点
　　CRO概念上世纪80年代初起源于美国，定义是通过合同形式为制药企业和研发机构在药物研发过程中提供专业化服务的学术性或商业性的科学机构。当时，随着美国食品和药物管理局(FDA)对新药研究开发管理法规的不断严谨和完善，使得药品的研究开发过程也相应地变得更为复杂、更为耗时且费用也更高。制药企业若要在管理愈加严格、竞争愈加激烈的环境中生存与发展，就必须尽力缩短新药研究开发所用的时间且同时控制成本和减少失败风险。解决这一矛盾的关键，就在于如何在新药开发过程中获得高质量的研究和成功地把握战略性的决策。
　　CRO就此“应运而生”。作为制药企业可借用的外部资源，CRO最显著的特点是专业化和高效率，可在短时间内迅速提供“一站式”的综合药物研发服务既有利于医药企业提高资源集中度，形成企业内部的规模优势，又可以提高制药企业新药上市的速度，降低了制药企业的管理和研发费用。资料显示，CRO已经承担了全球三分之一的新药开发工作，近年来产业规模年平均增长约为14%，其2008年产业规模为180亿美元，2012年则接近300亿美元。在全球制药业中，CRO环节的产值比重达25%-30%。
　　目前，新日本科学是日本最大的CRO企业之一。该公司业绩并不理想，2月14日公布的最新财报显示，公司上一财年前9个月收入116.5亿日元，同比增6%；此期间亏损8.99亿日元，合计每股亏损23.53日元。但市场对CRO前景的看好以及新日本科学频频发布的业务进展，使得投资者对该股的憧憬无限，推动新日本科学股价近来连创新高。
　　2012年10月16日，新日本科学公告称其美国子公司新设立的两处设施得到美国权威机构认证，拉开了该股暴涨的序幕；2013年2月13日，公司公告称，与日本京都大学合作的脑细胞移植项目取得成功；3月18日，公司公告称，《生命科学领袖》杂志将其2012年CRO质量领袖奖授予公司；3月21日，公司公告称，与日本长崎大学合作的防止脑梗死项目取得成功；4月18日，公司公告称，将与全球激素制造巨头Besins就外伤性脑损伤(TBI)项目进行合作。
　　中国CRO行业将快速增长
　　据中国业内权威机构发布的研究报告预测，中国医药(20.72,0.22,1.07%)的CRO市场规模2011年为55亿元，2012年为60亿元，到2015年有望扩大至110亿元。受到欧美医药研发效率下降，新药逐渐到期等因素的影响，医药研发资源将加速流向外包行业，而中国由于较低的成本，相对完善的专利保护和效率逐渐提高的审批体系，中国将是CRO上佳目标地。
　　中国CRO行业唯一的A股上市公司是泰格医药(90.210,3.18,3.65%)(300347)。该股去年8月17日上市，当日收于50元；4月22日该股收于90.21元，期间涨幅为80%。
　　海通证券(10.89,-0.02,-0.18%)最新发布的研究报告称，CRO在美国有30年历史，在中国只有10年历史，在中国市场还处于高速发展时期。另外，由于临床试验是进口药物进入中国市场前必须做的，因此最近几年中国大多数CRO企业都在快速发展。泰格医药定位于成为亚太地区最强CRO。公司未来将朝两个方向发展：一，做强主业。客户更偏向于选择一家CRO完成国际多中心临床试验，2013年公司还会再争取1-2家大客户；二，扩宽产业链，公司业务覆盖注册事务、医学翻译、医学撰写、临床监察、药物警戒、医学事务、数据管理和统计分析、现场管理、现场服务、中心实验室、医药咨询、医学影像。未来将打通整个服务链，提供全方位的服务，争取成为亚太地区最强CRO。2013-2014年公司收入将继续保持30%以上的增长。
　　中国CRO行业的另一知名企业为无锡药明康德新药开发有限公司(纽交所交易代码：WX)。该美国存托凭证(ADS)4月19日收于17.34美元，自2011年底的低位上涨逾60%。今年3月8日，该公司发布的2012年财报显示，其年度净营收同比增22.8%；每ADS收益1.19美元，同比增10.8%。摩根大通目前给予药明康德“增持”评级，美银美林则给予药明康德“买入”评级。

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