菲律宾阻热钱流入 利率工具多管齐下

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菲律宾央行计划采用多管齐下的利率工具以遏阻热钱持续流入，预防伴随股市涨破纪录、披索升抵5年新高而窜升的资产泡沫风险，避免重蹈1997年亚洲金融风暴的覆辙。
　　澳盛（ANZ）、花旗和野村控股指出，菲国央行可能利用特别存款账户（SDA）利率与隔夜拆款利率来支持基准利率，作为引导政策的工具。菲国央行订14日公布利率决策；彭博访调的16名经济学家均预测，基准借贷利率将维持在3.5%不变。
　　花旗、巴克莱的经济学家认为，菲国央行可能继续调降规模460亿美元的SDA利率；央行1月时把SDA利率下调至3%，首度低于基准利率。隔夜拆款利率现为5.5%。
　　菲国央行总裁泰谭柯12日说，央行正准备采用利率区间（interest-ratecorridor）操作；他上周曾说，调降SDA利率是开始转换到利率区间操作的最初步骤。
　　菲岛银行（BPI）经济学家纳力说，这将是菲国央行2002年设定通膨目标以来，最重大的政策转变。泰谭柯先前为防堵热钱，已对外汇远期交易部位施加限制、提高对不动产贷款的监督。
　　信评业者标普（S&）日前表示，资本涌入的波动对亚洲经济体造成威胁，与亚洲金融风暴时隔15年后，再度促使资产与信用泡沫的风险攀升。
　　花旗新兴亚洲研究部主管蔡真真说：「菲律宾面临得调整货币政策以抵御资本流入的压力」，还必须设法降低吸收金融体系额外资金的成本，「传统上主要的政策工具，即配合单一利率的通膨目标，如今遭到挑战，因为全球流动性丰沛且先进经济体持续宽松货币政策。」
　　菲股今年来上涨近17%，自2008年10月来已攀涨约300%，使菲股成为全球多头最盛的股市。披索去年在彭博的新兴市场货币中表现最佳，13日收在40.55披索兑1美元，接近2008年3月创下的历史高点。
（源自联合报）