中国经济硬?陆忧虑降 6月PMI报50.2 胜预期

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来源: 明报

内地6月份官方制造业PMI指数录得50.2点，按月下跌0.2点，亦是自去年11月以来新低，不过数字仍略优于市场预期，并维持在50点扩张收缩分界线以上。有经济学家预期，配合6月初央行减息刺激措施，相信PMI指数已经见底，但制造业持续疲弱将会促使内地推出更多刺激措施，瑞穗则估计第二季的GDP增长或低见7.2％。
市场原本预期中国6月PMI会跌穿50的荣枯分界线，跌至49.8，但结果6月PMI仍录得50.2，虽然是是7个月以来新低，但仍保持在扩张的水平。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，对比由5月时按月急跌2.9点至50.4，「6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减少，预示未来经济增长可能降中趋稳。」但新订单指数、购进价格指数仍在回落，预计还需一定时间企业才能恢复正常生产。

美林：次季GDP增长放缓至7.5％

美银美林中国经济学家陆挺认为，数据明显好过预期，对市场而言是正面消息。但制造业仍然疲弱，或会迫使政府推出更多刺激措施，如加快保障房建设、推出更多基建项目及放松银行借款限制等，他预期第二季GDP增长会放缓至7.5％。瑞穗证券首席经济学家沈建光更认为，人行会在下半年再减息两次，而次季GDP增长或低见7.2％。

内地银河证券首席总裁顾问左小蕾认为，按月降0.2点是一个「温和变化」，减息的效果仍要一段时间才反映出来，但相信今年往后的PMI可稳定在50以上。她补充，虽然减息0.25厘仅减轻了部分借贷成本，实际作用很微，但是一个良好信号，反映政府会帮助企业降低成本，相信配套措施如结构性减税很快到位。

左小蕾：今年PMI稳守50以上

欧美经济持续疲弱仍是拖低出口增长的主因，细看6月数字，新订单指数49.2点，已是连续2个月低于50，而新出口订单指数更按月下降2.9点至为47.5点；就业指数亦是继2011年10月以来首次跌穿50。

原材料存货回升 厂商较积极

不过陆挺指出，原材料存货按月回升3.1点至48.2，反映厂家没早前那么悲观，愿意增加原材料存货。反映制造成本的购进价格指数亦大降3.6点至录41.2点，有助减轻制造业的成本。














内地6月份官方制造业PMI指数录得50.2点，按月下跌0.2点，亦是自去年11月以来新低(见图)，不过数字仍略优于市场预期，并维持在50点扩张收缩分界线以上。有经济学家预期，配合6月初央行减息刺激措施，相信PMI指数已经见底，但制造业持续疲弱将会促使内地推出更多刺激措施，瑞穗则估计第二季的GDP增长或低见7.2％。

市场原本预期中国6月PMI会跌穿50的荣枯分界线，跌至49.8，但结果6月PMI仍录得50.2，虽然是是7个月以来新低，但仍保持在扩张的水平。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，对比由5月时按月急跌2.9点至50.4，「6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减少，预示未来经济增长可能降中趋稳。」但新订单指数、购进价格指数仍在回落，预计还需一定时间企业才能恢复正常生产。

美林：次季GDP增长放缓至7.5％

美银美林中国经济学家陆挺认为，数据明显好过预期，对市场而言是正面消息。但制造业仍然疲弱，或会迫使政府推出更多刺激措施，如加快保障房建设、推出更多基建项目及放松银行借款限制等，他预期第二季GDP增长会放缓至7.5％。瑞穗证券首席经济学家沈建光更认为，人行会在下半年再减息两次，而次季GDP增长或低见7.2％。

内地银河证券首席总裁顾问左小蕾认为，按月降0.2点是一个「温和变化」，减息的效果仍要一段时间才反映出来，但相信今年往后的PMI可稳定在50以上。她补充，虽然减息0.25厘仅减轻了部分借贷成本，实际作用很微，但是一个良好信号，反映政府会帮助企业降低成本，相信配套措施如结构性减税很快到位。

左小蕾：今年PMI稳守50以上

欧美经济持续疲弱仍是拖低出口增长的主因，细看6月数字，新订单指数49.2点，已是连续2个月低于50，而新出口订单指数更按月下降2.9点至为47.5点；就业指数亦是继2011年10月以来首次跌穿50。

原材料存货回升 厂商较积极

不过陆挺指出，原材料存货按月回升3.1点至48.2，反映厂家没早前那么悲观，愿意增加原材料存货。反映制造成本的购进价格指数亦大降3.6点至录41.2点(见图)，有助减轻制造业的成本。

philzhao

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