下跌动能有限 期指上涨可期

phoebe_xu

股指期货在上周的五个交易日中均收出了阴线，虽然下跌幅度不大，但仍反映出市场较为疲弱的态势。然而，我们也不难观察到股指期货的每日跌幅均较为有限，而且在下跌的过程中股指期货各合约的总成交量萎缩较为明显，可见多空双方在目前价位上均显得比较谨慎，市场暂时性地失去了方向。市场中的主要影响因素无外乎意大利债务危机的恶化以及国内宏观形势的改善，而欧洲债务危机引发的担忧盖过了国内经济数据企稳向好的作用。那么本周股指期货是否仍将维持之前的阴跌之势呢？答案是否定的，我们认为期指重拾上行之势的概率更大。

首先，在一系列积极措施之后，意大利国债收益率回落至7%的不可持续水平之下，虽然仍处于较为危险的水平，但是这些措施取得了市场的一定认可。意大利债务平均期限远比当时希腊的债务期限长，其违约的后果也远大于希腊。因此，这些措施一方面为相关利益方争取了更多的时间；另一方面，意大利总理辞职、法国大幅削减赤字以及欧洲央行果断出手等积极态度，都在一定程度上提振了市场的信心，推动了非美货币以及外围股市的上扬。如果没有更多利空因素的影响，欧债危机的担忧情绪会有所缓和，外围市场的风险偏好情绪将会出现好转，从而对国内股指期货的走势产生积极的作用。

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