末日教授魯比尼：美國等先進經濟體 不可能躲過二衰

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末日教授魯比尼：美國等先進經濟體 不可能躲過二衰
http://finance.sina.com/bg/juhengwang/20110808/0006335604.html   
     2011年08月08日 00:06   
　　【鉅亨網編譯吳國仲綜合外電】

　　知名學者 Nouriel Roubini (魯比尼) 周日撰文《金融時報》指出，樂觀者稱先進經濟體「只是階段疲軟」的說法，已不攻自破。即使上周恐慌爆發前，美國和其它先進國家陷入嚴重二衰的機率，也已超過 5 成。
　　魯比尼說，美國近期經濟數據很糟，就業增加不多、成長疲軟、房市萎靡、消費與製造業也遲滯不前；企業、投資人和消費者信心，將繼續往下掉。
　　隔著大西洋的歐元區邊陲國，不是經濟萎縮、就是少有成長。意大利、西班牙無法自行由債市籌資的風險很高。不像希臘、葡萄牙或愛爾蘭，這兩國是所謂的太大而不能不紓困。
　　魯比尼認為，厲行撙節支出的英國，經濟成長將趨平；日本有災後重建的需求支撐，經濟會成長個幾季，而後再陷結構性停滯。更糟的是，全球製造業的領先指標正大幅放緩，除中國、巴西、印度等新興國家外，出口導向的德國與資源豐富的澳洲也是。
　　魯比尼特別提到，標普在市場波動之際調降美國信評，不但增加美國經濟二衰的機率，財政赤字也可能擴大。不過他說，矛盾的是，美國公債或許仍是全球「最不糟糕」的安全資產，避險需求預期會繼續壓低美債殖利率，而非推升。
　　他說，西方國家顧慮通膨，限制了量化寬鬆的可行性。聯準會可能會啟動第三波 QE，但將會來得太晚、規模也不夠。去年的 QE2 只帶動經濟成長不到 3%，可想見 QE3 效果更差。
　　出口也幫不上西方國家的忙，所有先進國家都需要貶值貨幣，但不可能同時來 (一國貶、另一國必升)，否則就會爆發貨幣戰爭。日本、瑞士出手阻升，已引發爭議，諸國可能跟進。
　　魯比尼強調，這些先進經濟體，不太可能躲過二度衰退。仍準入市場的國家－美、英、日、德－可能推出新一波短期財政刺激，同時進行中期的財政樽節。
　　美國被降評，會提高減赤的需要，但會以中期為主，而非對短期支出開刀，因為會進一步影響經濟成長和預算平衡。
　　即便效果有限，多數西方央行仍預期會再推量化寬鬆。魯比尼認為，歐洲央行步英只是消極阻升利率，而應把利率砍到零，並大買公債來防止危機擴散到意、西。他說， 一旦意、西無法自行於債市融資，將會是「真正的危機」──紓困資金將加倍、甚至使歐元區拆解。
　　魯比尼總結，二衰雖不可避，各國政府仍需採取積極作為，以免衰退變蕭條 (depression)。