东南亚政策多变 投资人学乖

新闻3

　　投资人对东南亚经济体的投资胃口愈来愈挑剔，因为政策常有变量，让投资人更谨慎挑选投资标的。
　　基金经理人和散户投资人在印尼、菲律宾、泰国和马来西亚仍维持净流入，但资金动向因各国而有显著不同。有别于2011 或2012年，当时资金进出单纯受市场追逐风险和避险的心理转换影响，如今投资人已不再一视同仁。
　　向来是资金避风港的马来西亚，选后成为投资人追捧的目标，倒是印尼主权评等展望虽然被降，高收益的印尼盾债券需求仍维持火热。
　　菲律宾经济成长佳，且还在谈改革，令市场惊艳，上月债信更意外获升为投资级。但投资人认为菲律宾债券和股市太贵，也不愿承担改革生变的风险。
　　泰国拟实施资本管制，加上央行和财长多次因强势泰铢公开隔空喊话，加深投资人对高收益债的疑虑，有些人甚至已将资金撤出，决定留下者转入泰国公债，以确保央行降息时获利。
　　澳盛银行汇整的资料显示，截至8日的当周，马来西亚和印尼分别流入1.44亿和1.61亿美元，是最吸金的东南亚市场，泰国流入1.32亿美元，菲律宾仅1.02亿美元。
　　不过，东南亚仍极具吸引力。根据花旗银行和基金研究业者EPFR，不计日本的亚洲区域基金上周流入3.86亿美元，是少数有大量资金涌入的标的，相较之下，大中国基金同期失血3.02亿美元。
　　但在成长和获利难寻的市场中，再挑剔就没得选择，特别是指数型基金基理人，这解释了为何已出现泡沫迹象的印尼和泰国资产仍受追捧。
　　顾资银行（Coutts）投资长杜根说：「你会希望投资在政策有利的地区，未来更大的风险是哪里天你一觉醒来，发现汇率大幅波动4-5个百分点。」


源自经济日报