大陆信贷增 经济瘦 房市肥

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　　中国第一季GDP成长率掉到8%以下，反映信贷高速增长未能稳固经济回升步伐，也暗示丰沛的资金并未流入实体经济，达到刺激成长的效果，反而加剧房地产及通货膨胀的风险。
　　中国人民银行早先公布的数据显示，第一季社会融资规模为人民币6.16兆元，较去年同期激增近60%；2012年全年社会融资也不过是15.8兆元。
　　危机！影子银行业务快速扩张
　　然而，中国国家统计局15日公布的数据显示，中国第一季国内生产毛额(GDP)成长率从第四季的7.9%掉到7.7%，市场期待信贷高速增长将促使经济加速回升的希望，显然已经落空。
　　分析师指出，近几个月信贷快速成长，主要来自影子银行业务的快速扩张，而非正规银行放款的成长，这种现象也引发两大隐忧。
　　首先，这些新增信贷有一部分是被债台高筑的地方政府挪用来偿还原有贷款，而不是用于能够刺激经济活络的投资用途。
　　设防！房价飙涨恐损整体经济
　　其次，影子银行为房地产投资提供了融资来源，而中国政府却因担心房价飙涨可能损害整体经济，而正设法抑制其成长，两者显然存在严重的冲突。
　　中国国际经济交流中心专家徐洪才指出：「地方政府要取得银行贷款有困难，便转向短期影子银行融资，政府今年内或许必须抑制社会融资的增长。」
　　事实上，信贷虽然快速成长，正规银行贷款占社会融资规模的比重却已跌到50%，远低于10年前的逾90%比重。相对的，表外融资则大幅增长，信托贷款与委托贷款分别比前一个月激增360%和86.3%。
　　讽刺！制造业者反而借贷无门
　　反而是中国经济倚为支柱的众多制造业者，目前都陷于借贷无门，无力扩大资本投资的困境。
　　不列在资产负债表上的表外贷款因为隐而不显，在中央政府试图紧缩银行信贷以控制建筑与地方支出之际，地方政府与房地产商常利用这种方式作为融资手段。此外，地方政府还以发债和其它短期融资方式来偿还原有债务。
　　大陆第一季房地产开发投资比去年同季成长20.2%，商品房销售同比大增61.3%，新屋价格并已连续10个月上涨，都加深各界对房地产飙涨的疑虑。
　　国家信息中心首席经济师祝宝良指出，「许多人都在买房地产，大家都在注意政府是否能有效抑制房价。」
　　祝宝良预测，中国第二季GDP成长率可能回升至略高于8%的水平。但很多分析师表示，大陆经济不太可能急速好转，因为外界对信贷的运用情况仍充满怀疑。
　　中国第一季经济增长数据较预期疲弱，已促使许多分析师调降2013年经济前景的预期。例如，摩根大通就将中国2013年GDP成长预估值从8.2%降至7.8%，不过仍高于7.5%的官方目标。


（源自联合网）