新兴股抛售潮拖累新兴货币

新闻3

　　上周先是美国联准会（Fed）主席柏南克在国会的证词，被市场解读为Fed将减缓债券收购规模，随后公布的数据又显示中国制造业景气意外萎缩，让新兴市场投资人开始抛售股票，连带推升美元，拖累亚、非及拉丁美洲等新兴国家货币走贬。
　　
　　MSCI新兴市场指数上周挫跌1.82%，急于套现的股票抛售潮对新兴市场货币产生了实质伤害。
　　
　　美元兑南非兰德劲升1.83%、兑智利披索升值1.51%、兑墨西哥披索升1.57%，兑印度卢比也升值1.38%。追踪一篮子开发中国家货币的WisdomTree新兴市场货币ETF共下跌0.76%。
　　
　　投资人忽略了美元回升带来的风险，美元疲弱通常有助于开发中国家股市上涨，强势的美元则会使开发中国家股市表现落后。
　　
　　例如，从2001年到2007年美元贬值36%，MSCI新兴市场指数以美元计算的报酬率高达361%，而标普500指数仅42%。
　　
　　但MSCI新兴市场指数从1995年底到2001年底，让美国投资人大亏21%，同期美元指数扬升38%，标普500指数报酬率也增逾一倍。
　　
　　摩根大通资产管理公司新兴市场资产组合经理人依瓦里奇说：「强势美元对新兴国家股市来说是不利因素。」尤其是商品生产国。
　　
　　大部分商品都以美元计价，所以当美元升值，商品价格就会滑落，结果是南非、巴西、俄罗斯等生产商品的国家收入减少。
　　
　　近年来因对新兴市场的曝险而使股票备受追捧的跨国企业，如今也可能受到冲击；不计其他条件，当这些国家本币价值较高，代表企业在当地的销售能兑换更多美元，但美元较强时情况则相反。
　　
　　像菲利普莫里斯（Philip Morris）等逾85%营收来自海外的公司，将会特别脆弱。

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