阶段性供应偏紧 螺纹钢下行动力不足

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上周螺纹钢冲高盘整，主力移仓换月、期现价差修复均造成了短期价格反弹。而从基本面来看，由于钢厂9月出口接单较为集中，对国内投放减少，造成了国内市场阶段性供不应求局面，所以短期现货钢价仍不具备大幅下行动力。
　　10月需求平稳释放。上周沪市终端线螺每周采购量环比上涨23.57%。当前华东市场库存低位、规格不齐；山东钢厂库下降、联合挺价；山西临汾地区电路改造，当地钢厂限电减产，影响供给；而唐山地区方坯大量出口，部分螺纹扎线改成方坯扎线，从而减少了螺纹钢供给。短期来看，由于供给阶段性收缩，各地钢价全面反弹，从而刺激了下游的采购积极性，但目前的需求释放依然在正常水平，并没有太强的爆发力和可持续性。
　　同时，继央行[微博]9月30日发布放松限贷政策之后，多部门相继出台多项利好楼市政策。日前住建部发文减免公积金贷款多项收费，随后10月14日住建部、央行、财政部三部委再联手，要求各地要实现住房公积金缴存异地互认和转移接续，推进异地贷款业务，且强调缴满半年即可贷款。楼市利好政策频繁出台，对市场信心形成提振。
　　钢厂出口较为集中。据海关总署快报显示，9月我国出口钢材(2550, -60.00,-2.30%)852万吨，较上月增加76万吨，创历史新高。其中，钢铁产品净出口量达到716万吨，绝对出口量达到852万吨。2014年在需求持续不振的情况下，出口成为我国钢铁行业唯一的亮点，一定程度上缓解了国内产能过剩的压力。也正是由于钢厂9月出口接单较为集中，造成国内市场投放减少，加上前期社会库存本就已经降至偏低水平，多种效应叠加之下，导致短期钢材市场出现供不应求情况，推动了钢价大幅反弹。但国外对我国反侵销等限制出口的力度已经在逐渐加大，未来出口存在一定变数。
　　供给尚未明显减少。中钢协数据显示，10月上旬，我国重点企业粗钢日均产量为180万吨，较上一旬上涨0.8%。10月上旬我国重点企业粗钢日均产量微涨，与钢材价格的小幅回暖有关。且北京APEC峰会即将召开，考虑到环保因素，北京周边地区钢厂要求有一段时间的停工，河北作为我国钢铁产量较多的省份，钢厂减产的预期也对市场价格带来了一定的提振作用。目前政策面多项利好虽然相继出台，但钢厂普遍保持谨慎态度，供给并没有明显减少。
　　社会库存处于低位。截至10月17日，全国螺纹钢、线材(2894, 0.00, 0.00%)、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1142.41万吨，周环比降幅为5.77%，同比降幅为21.46%；全国主要城市螺纹钢库存为482.88万吨，周环比降幅为8.38%，同比降幅为17.38%；全国热轧库存总量为285.7万吨，周环比降幅为2.66%，同比降幅为26.97%。10月上旬我国钢材主要品种库存均有不同幅度的显著下降，主要是由于需求逐步好转，而钢厂增产意愿不强，产量维持之前的水平，消耗了部分库存。
　　原料价格冲高回落。唐山钢坯价前期大幅上涨，但本周出现一定回落，前期主要是受APEC会议期间北京周边地区钢厂限产的影响，资源短缺，采购积极；但本周以来，随着成材成交减弱，钢坯进一步推高动力不足，所以高点至今已经回落80元/吨。而铁矿石市场小幅波动，成交一般，商家对于铁矿石普遍保持较浓的观望态度，10月20日普氏62%铁矿石指数为81.75美元/吨，较上周微涨1.25美元/吨，但港口现货价格已经出现一定回落，铁矿石整体价格依旧没有起色。
源自中证网