巴西意外降息 新兴经济体货币政策悄然转向

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来源: 上海证券报(广州)

面对不佳的经济复苏前景，部分新兴经济体货币政策已出现悄然松动。巴西央行周三宣布，将基准利率下调0.5个百分点至12％，而此前分析师普遍认为其将按兵不动。巴西央行表示，促使其作出降息决定的最大原因在于世界经济增长疲弱。

在巴西之前，包括土耳其在内的多个新兴经济体都已经传递出政策转向的信号。有迹象显示，欧美地区一些发达经济体也未将进一步宽松排除在政策选项之外。分析人士认为，在经济增长前景不明的背景下，全球货币政策的风向或将悄然转变。

巴西央行在周三发布的声明中称，经济减速已取代通胀成为该国主要的经济隐忧所在，发达国家经济增长面临的问题将加剧巴西已经出现的增长放缓势头。

自巴西总统罗塞夫今年年初上台执政以来，为了抑制通货膨胀不断上扬的趋势，巴西央行曾连续5次上调基准利率，累计提高幅度达1.75个百分点。本次降息是在其连续5次加息后首次下调利率。有关统计显示，在过去12个月里，巴西通货膨胀率累计达6.8%。

经济前景趋于暗淡是促使巴西降息的主要原因。巴西财长吉多·曼特加日前表示，欧美等发达国家发生的金融危机已对巴西产生了冲击，很有可能使巴西今年国内生产总值增幅降至4%。另外，据政府最新公报的数据，巴西工业生产6月份萎缩了1.6%，而且整体经济活力也出现了自2008年以来的首次下降。

实际上，在新兴经济体中，巴西并不是率先采取降息措施的。上个月初，土耳其央行曾出人意料地将基准利率下调至5.75%的纪录低位，为的是防止全球经济隐忧导致土耳其经济发展停滞的风险。

欧美地区增长前景带来的风险无一例外地成为这些国家采取降息措施的原因。美国供应管理协会（ISM）周三公布的数据显示，8月芝加哥采购经理人指数（PMI）跌至2009年11月以来低点的56.5，7月时为58.8。美联储在8月9日发布的政策声明中承诺将接近零的基准利率至少再维持两年，而美国亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特周三表示，若经济形势恶化，美联储可能进一步放宽货币政策，不应排除任何政策选项。

欧洲央行行长特里谢上个月末也暗示，该行可能重新考虑其长期以来针对通货膨胀的警告。在向欧洲议会发表证词时，特里谢未使用暗示对通胀感到担忧或不久将加息的词语。


此外，汤森路透周三发布的调查显示，分析师预计加拿大央行至少在2012年第二季度前都不会升息；英国央行在明年10月之前不会升息。此前，来自美银美林的策略师表示，澳大利亚可能面临多达10万个就业岗位流失的问题，失业率将随之间上升，这将迫使澳大利亚央行在11月份之前降息。

针对上述情况，有媒体在周四援引花旗集团的观点称，在二十国集团（G20）中，巴西是继土耳其后第二个宣布降息的国家，较早前墨西哥也暗示可能会于稍后降息。由此可见，无论是新兴巿场还是发达经济体的央行，货币政策风向已经出现改变，主要目标由抗通胀转为扶持经济，货币政策由紧缩逐渐转向宽松。花旗预期，印尼和韩国等经济体在2012年