全球债市 步入失落十年

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　经济数据和企业获利显示美国经济逐渐改善，联准会更有可能缩减资产收购，美国公债殖利率24日升至两年高点，澳洲到德国的全球公债价格也随美债重挫。美债报酬率剩不到股票的一半，投资人没什么理由再力挺美债30年来的多头行情，甚至有专家示警，债券失落的十年来临。
　　美国10年期公债殖利率24日攀抵2.6%，为2011年8月来最高，大幅高于5月1日达到的今年低点1.61%。另据彭博汇整联准会资料，以标普500指数目前价格水平而言，股票总盈余报酬率为6.4%。尽管债券历经卖压，股、债的报酬率仍差4个百分点，是2000年来平均1.9个百分点的逾两倍。
　　因联准会指今年稍后可能减码每月850亿美元的债券收购规模，投资大师库伯曼（Leon Cooperman）的欧米加顾问公司（Omega Advisors）乃至于贝莱德集团无不因忧心公债未来数年报酬率不佳而远离长期公债。基金经理人预料，前联准会主席伏克尔在1980年代初为抑制通膨引发的这波债市多头行情即将告终。
　　Gamco投资公司投资长华德说：「债券失落的十年已经展开。股票可能是未来十年各类资产的首选。趋势已逆转且经济正在好转，债市投资人想赚钱不容易了。」
　　美国5年期、10年期与30年期公债殖利率24日均创2011年来最高。澳洲10年期公债殖利率劲扬28个基点至4.03%，创四年多来最大涨幅，攀抵去年4月来最高；德国10年期公债殖利率涨7个基点至1.79%，亦为去年4月来最高；西班牙10年期公债殖利率攀抵5.07%，为4月来首见。新加坡10年期公债殖利率也升至两年来最高。债券殖利率与价格的走势相反。
　　2007年来最活跃的公司债承销商摩根大通本月也加入巴克莱、美银、摩根士丹利与高盛行列，建议投资股票甚于多数债券，因股票报酬率超越公司债的幅度创至少1997年来之最。


源自经济日报