工行标行谈判进入尾声 中资竞相接盘商品业务

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　　经过近一年的谈判，中国工商银行(3.89,0.00,0.00%)(ICBC)已与南非标准银行(下简称标行)接近签署协议，收购后者位于伦敦的大宗商品业务。本报8月7日从工行内部人士处获悉，标行企业及投行部门负责人David Munro正率领该行代表团在北京与工行作最后商谈，相信近日即可公布交易。
　　交易标的包括南非标行在伦敦的大宗商品、外汇及利率业务，目前外传的可能收购代价从5亿至7亿美元不等。工行总部对有关该交易进展的问询未作回应。
　　接管标行在伦敦的大宗商品交易业务，将使工行首次涉足原油、铜和其它原材料的国际交易市场，并获得相应交易所的结算会员资格。此前，工行在伦敦的子公司工银伦敦就在努力将自身打造为外汇与贵金属交易中心。但工银伦敦此前回应本报称，对总行与标行的交易并不了解。
　　工行本身就是标行的第一大股东，在2007年买下标行两成股权。而后者近两年正缩小其海外业务规模，甚至将其投资银行总部搬回约翰内斯堡，以便更专注新兴市场，去年还向工行出售了其80%的阿根廷业务。
　　在工行之前，广发证券(12.06,-0.15,-1.23%)已抢先进军伦敦大宗商品业务，完成国内期货业首单跨国并购——其旗下的广发期货香港公司以净资产额收购了英国NCM期货公司100%股权，于7月23日支付3614万美元现金完成交易。
　　这笔收购也使中国期货公司首次在海外主要交易所获得结算会员资格。此前，国内期货公司的境外业务都由境外投行或期货公司代理结算，国内期货公司只能寻求转委托模式进行境外期货业务代理。除了代理费用成本支出较大以外，与境外交易所沟通有限，也易造成信息不对等和滞后。
　　广发证券相关人士向本报表示，法国外贸银行去年4月因自身经营战略调整，退出大宗商品经纪业务并对NCM清盘，该公司客户交易活动已在今年4月30日全面停止，目前公司首要考虑的是要尽快恢复业务运行及客户关系。
　　广发证券公告称，收购完成后，拟考虑引进 NCM部分高级管理人员及业务骨干，但存在一定的不确定性。法国外贸银行的一位发言人则提到，相关交易并不包括一些基于客户端的商品交易活动，这将由该银行继续运作。
　　“作为中资背景，我们与以前的股东有不同的优势。”前述人士称。他解释称收购将打通广发期货在香港与伦敦之间的业务渠道。
　　目前只有南华期货、格林期货、永安期货、广发期货、中国国际期货、金瑞期货6家期货公司获准在香港设立机构从事期货业务。但由于外汇政策上的限制，国内投资者和企业目前仍无法通过香港渠道参与国际市场。
　　广发期货国际部负责人此前曾向本报透露，国内期货公司境外期货业务试点最快或于今年年内推出。而广发期货此番收购正是未雨绸缪之举，以便建立安全的海外经纪通道。
　　中资积极投身大宗商品交易业务之际，华尔街大宗商品领域的巨头们正纷纷考虑退出大宗商品业务。“现在就是他们退，我们进。”前述人士评价称。
　　在美国，大宗商品交易正承受着越来越大的监管审查压力，7月中旬，因投行涉嫌滥用商品市场影响力操纵价格，美联储表态监管部门正重新审视允许银行交易实物商品的规则。美国商品期货交易委员会的民主党成员Bart Chilton本周初表示，美联储应彻底改变允许投资银行拥有自身金属仓储和大宗商品基础建设资产的政策。
　　摩根大通上个月就表示正考虑退出实物大宗商品交易业务，摩根士丹利和高盛也暗暗采取措施收缩现货业务。Sanford Bernstein分析师Brad Hintz认为，监管压力很可能最终使其它投行也跟随摩根大通的做法，未来大宗商品业务很可能收缩至融资和风险管理的核心部分。
　　有市场分析人士担心，在华尔街开始大举收缩大宗商品部门规模的当儿，是否就是中资进军这一领域的大好时机？根据专门研究投行收入的英国顾问公司Coaliton发布的数据，去年全球前十家投行在大宗商品交易中共赚取约60亿美元，比上一年下跌24%；今年上半年其收入同比又下降了25%。越来越严格的监管加上原材料业务利润持续下降的冲击，究竟会将大宗商品市场带向何方？
　　一切还是未知数。
源自21世纪经济快报