澳新银行：估值模型失效 下调澳元2014/15年预期至0.85

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　　澳元/美元周二(1月28日)亚市早盘温和反弹，汇价目前交投于0.8750水平附近。澳洲NAB商业景气数据表现良好，令澳元得到提振。
　　澳洲国民银行(NAB)盘中公布的数据显示，澳大利亚12月NAB商业景气指数+4，高于前值的-3。此外，澳大利亚12月NAB商业信心指数为+6，也高于前值的+5。
　　数据公布后，澳元/美元自0.8730水平温和走高至0.8766一线。展望后市，澳新银行(ANZ)认为，估值模型对澳元不再适应。
　　该行表示，估值模型在澳元汇价预测上已经无效。以购买力平价模型为例，该模型的时间框架太长且存在各种变量因素。类似的，以金融变量来替代关键经济变量的金融行为模型也被证实在澳元的预测上缺乏准确性。
　　澳新银行指出，其原因在于澳元通常存在一定程度的风险溢价，而溢价的程度又不断变动。
　　该行认为，美债收益率上升和中国经济改革将对澳元起到更多的影响。面对这些因素，澳元风险溢价的变动范围将扩大。
　　总而言之，虽然澳元目前的交投水平与其中期公允价格关联度上升，但澳新银行仍下调2014及2015年澳元预期至0.85水平。


源自FX168