厄尔尼诺或将带来农产品投资机会

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厄尔尼诺对于农业、林业、畜牧业、渔业、交通运输业等领域都有着直接的影响。从目前多数气象机构的预测数据来看，2014年发生厄尔尼诺现象是大概率事件。并可能导致巴西、印度的蔗糖减产，棕榈油(5920, -4.00, -0.07%)减产、东南亚的橡胶(14475, 10.00,0.07%)、澳大利亚的小麦减产以及阿根廷大豆(4649, 13.00, 0.28%)增产，进而引起全球白糖(4816, 34.00, 0.71%)、棕榈油、橡胶、小麦价格上涨，以及阿根廷大豆价格的下降，建议积极关注厄尔尼诺带来的主题性投资机会。
　　厄尔尼诺或将来袭
　　厄尔尼诺现象是指每隔数年东南信风减弱，赤道太平洋中部、东部表面海水变得异常温暖，表层暖水向东回流，以致赤道东太平洋海面上升，海面水温升高，秘鲁、厄瓜多尔沿岸由冷洋流转变为暖洋流，使得原来的干旱气候转变为多雨气候，甚至造成洪水泛滥的现象。
　　SST指数和SOI指数是反应厄尔尼诺现象的重要指标。SOI指数(南方涛动指数)反映了厄尔尼诺现象的活跃程度。当SOI连续低于-8时标志着厄尔尼诺的开始。相反的，如果南方涛动指数出现持续性的正值，则该年有反厄尔尼诺现象也就是拉尼娜现象。SST指数(热带太平洋海表面温度)则以水温距平3个月滑动平均值连续5个月大于0.5℃标志着厄尔尼诺的开始。当前SST指数已经开始回升，SOI指数也已经处于-14左右，预计今年夏季(JJA)厄尔尼诺发生概率的接近60%。
　　受厄尔尼诺现象直接影响的领域主要有农业、林业、畜牧业、渔业、交通运输业等。一般厄尔尼诺始发于5-8月，持续时间在半年以上；主要影响区域是东南亚、澳大利亚、巴西、印度、中国；从降雨情况来看，一般会导致东南亚干旱、澳大利亚干旱、印度干旱、巴西(北部少雨，中南部降雨过多)、中国(北方少雨、南部多雨)；从气温来看，冬天将导致中国东南地区、美国南部、印度、东南亚、澳大利亚南部和巴西南部气温偏高，东南亚和非洲南部干旱高温，夏天则导致印度、东南亚、澳大利亚和中美洲干旱，巴西中南部高温。
　　农产品投资机会凸显
　　厄尔尼诺现象通过对不同区域的天气间接影响到农产品供给的变化，进而造成全球农产品价格的大幅波动。2014年若发生厄尔尼诺现象，将主要影响巴西、印度的蔗糖生产，东南亚的橡胶及棕榈油生产，阿根廷的大豆生产以及澳大利亚的小麦生产。
　　首先，甘蔗的整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，而过量的降水会对甘蔗的成长起反作用。最大的甘蔗生产国是巴西、印度和中国，巴西中南部甘蔗产区今年开榨较晚，且收获季降雨较多，压榨进度相对偏慢；且长期天气预报显示，预计5-7月圣保罗及周边区域降雨仍偏多，不利甘蔗收获；厄尔尼诺还将破坏季风降水，从而对印度甘蔗等农业生产造成影响。影响2014/2015年度的蔗糖产量，届时全球白糖供求将会趋于紧张，这将有助于全球糖价的回升。


　　其次，目前全球橡胶的产地主要集中在东南亚地区，种植面积占全球的90%以上。橡胶树的高产需要充足的光照，同时耗水也较多，但降水量过多时也会引发胶原病，影响产胶量。除此之外，强风也可能对树木造成不可逆转的伤害，所以采割期的灾害型天气会对橡胶产量产生较大影响。因此，厄尔尼诺现象一旦发生，将会导致东南亚2014/2015年度橡胶减产，从而导致全球橡胶期现货价格上涨。
　　再次，东南亚和非洲作为棕榈油的主要生产区，产量约占世界棕榈油总产量的88%，印度尼西亚、马来西亚和尼日利亚是世界前三大生产国。今年若发生厄尔尼诺现象，将会使东南亚的棕榈油产量有所下降，从而推高棕榈油价格。在中国的油脂消费市场上面，豆油(6800, 16.00, 0.24%)和棕榈油分别占油脂消费的40%和20%，且两者具有很强的可替代性，因此棕榈油价格上涨必将带动豆油价格的上涨。
　　最后，小麦是澳大利亚种植面积最大的谷物，同时澳大利亚是世界上第四大小麦出口国，以质量高和出口量大而著称。厄尔尼诺通常会导致澳大利亚部分地区降雨减少、出现干旱，进而带动全球小麦价格飙升。
　　此外，从历史上看，厄尔尼诺会导致阿根廷的降雨偏多，利于大豆产量提升。美国、巴西、阿根廷是中国大豆的主要进口国，阿根廷大豆增产，会对美国、巴西大豆价格造成压力，有利于中国大豆压榨商进行大豆的采购进度。
源自中国证劵报