基本面弱势难改 铁矿仍将寻底

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自4月以来，国内铁矿和进口铁矿价格急速下跌，期货盘面价格更是屡创新低。钢材(3009, 0.00, 0.00%)消费淡季即将来临，钢厂对铁矿的库存保持较低水平，钢厂产量有下降趋势。从基本面来看铁矿石市场仍利空一片，因此我们预计后期铁矿价格或将继续探底。
　　6月以来，国内铁矿石市场稳中有跌。截至6月16日，华北和东北地区钢厂66%铁精粉采购价较月初下调30元/吨左右；华东地区64%铁精粉钢厂采购价下调20元/吨-60元/吨不等。
　　鉴于港口库存居高不下，加之FMG提高6月份粉矿折扣幅度，市场信心依旧不足。截至6月16日国内主要港口PB粉610元/吨-640元/吨、63.5%巴西粗粉620元/吨-645元/吨、63.5%印粉635元/吨-665元/吨，较月初下跌35-60元/吨不等。
　　总体来看受钢市疲软及融资矿事件的影响，铁矿石价格持续下跌，钢厂采购积极性并不高，部分贸易商也已离市观望，市场整体表现非常平淡。
　　供给增加，库存高居不下。据国家统计局数据显示，4月铁矿石产量达1.224亿吨，同比增长12.3%；1-4月铁矿石产量则为4.278亿吨，同比增8.7%。据海关总署公布，中国5月份进口铁矿砂及其精矿7738万吨，1-5月份铁矿砂及其精矿进口总量为38266万吨，去年同期累计为32151万吨，同比增长19%。
　　铁矿石港口库存方面，据钢之家网站统计，截至6月13日，全国44个主要港口铁矿石库存量约为1.13亿吨，较6月6日下降20万吨。根据当前全国钢厂的生产情况，港口铁矿石库存可满足34.51天生产需求，较6月6日下降0.07天。铁矿石库存呈现居高不下之势，但增长势头已有所缓和，高企的港口库存对进口铁矿石价格起到较强的压制作用。
　　下游钢厂需求逐渐趋弱。据国家统计局数据，今年1至4月份，全国房地产开发投资22322亿元，同比名义增长16.4%，增速比1至3月份回落0.4个百分点。1至4月份，全国房地产开发企业房屋施工面积564782万平方米，同比增长12.8%，增速比1至3月份回落1.4个百分点。其中，住宅施工面积405408万平方米，增长9.9%。从商品房销售情况看，前4个月，全国商品房销售面积27709万平方米，同比下降6.9%，降幅比1至3月份扩大3.1个百分点。
　　据中钢协数据统计，2014年5月下旬，参加中国钢铁工业协会生产经营旬报统计的156家重点统计钢铁企业，共生产粗钢1944.03万吨、生铁1879.62万吨、钢材1964.51万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢176.73万吨、减产3.32万吨减幅1.85%，生铁170.87万吨、减产1.13万吨减幅0.66%，钢材178.59万吨、减产0.83万吨减幅0.46%。
　　房地产开发投资增速回落，房地产开发企业房屋施工面积增长，全国商品房销售面积同比出现大幅下降，房价止涨等这一系列数据显示，房地产投资热潮或将在未来逐渐走低。房地产作为钢材主要的下游需求市场，对钢材价格的支撑也会随着房地产热的降温而逐渐趋弱。因此我们看到，5月下旬钢厂在前期维持高产的情况下，产量突然出现环比下降的走势，进一步证明在消费旺季结束之时，也正是钢厂减产之时，因此对于铁矿石的需求也就有下降趋势。
　　综合以上数据及观点来看，铁矿石产量激增，港口库存居高不下，下游钢材消费旺季一旦结束，钢厂对铁矿石的需求必然呈现走弱态势，如此供求矛盾更加剧烈。我们预计在整个6月份时期，铁矿价格仍将有所回落，且呈现震荡下行趋势。
源自证劵时报网