下半年商品市场表现有望好于上半年

新闻3

　　生意社于近日发布了《2014年1—6月中国大宗商品经济数据报告》，报告显示，上半年大宗商品市场主要有三大看点：一是商品跌多涨少（生意社的大宗商品58涨跌榜显示，上涨商品的占比为22.41%，下跌商品的占比为77.59%）；二是板块表现几乎没有差异，所有板块都以下跌为主，重灾板块是能源、钢铁板块；三是商品下跌幅度较大（26个商品跌幅超过5%，14个商品跌幅超过10%，即近五成商品跌幅超过5%，超两成商品跌幅超过10%），上半年58种商品平均跌幅为-3.92%%，同比下滑2.22%。
　　对此，生意社总编、首席分析师刘心田表示，上半年大宗商品之所以会有如此表现，主要有四方面原因：一是中国经济的着陆与大宗商品的下行周期重叠，“屋漏偏逢连阴雨”（与2013年同期非常相似）；二是2014年开年即为始自2013年12月下旬开始的下跌行情“第一浪”，部分下跌动力来自于2013年下半年存下的泡沫；三是上半年政策面缺少“干货”，城镇化进程不如预期，导致市场心态趋于保守（以上三点系一季度3根大阴线的主要原因）；四是在一季度大幅下挫后，3、4月旺季不旺，而5、6月又是传统淡季，市场上行有心无力，故在4月拉出小阳线后又接连拉出2根小阴线。
　　上半年大宗商品市场出现的三个现象值得关注，分别为“探底”、“疯狂”、“分化”。
　　首先是以“探底”为代表的品种，包括铁矿石、焦炭(1112, 4.00, 0.36%)、动力煤、天胶(14015, -225.00, -1.58%)等，这些品种上半年跌幅均超过15%，多数创出近3—4年来新低，属于大宗商品高位回归的典型。其次是以镍、PTA(7058, -176.00, -2.43%)等品种为代表的“疯狂派”，无论是涨幅超过30%的涨幅冠军——镍，还是短短两个月急剧拉升20%的PTA，抑或是1—4月暴跌30%，而在5月的半个月暴涨20%的生猪，这些品种的“疯狂”表现与整体市场的阴冷并不合拍，难以理性论之。最后是同类相关品种间出现的“分化”，如原油上涨7.54%，但汽油下跌3.1%、柴油下跌5.84%；棉花(14505, -100.00,-0.68%)下跌11.18%，但PTA上涨1.32%，上下游品种价格分道扬镳，同一板块“水深火热”。
　　刘心田认为，“探底”是市场的主流方向，部分品种的“疯狂”实际上反映了市场的压抑，大部分品种的不振使得市场情绪无处宣泄，因此一有炒作机会，市场便不愿放过，甚至变本加厉。“分化”则说明大宗商品已然走出了“一荣俱荣，一损俱损”的简单时代，而进入了一个敏感、谨慎的调整期，更加细化的因素在发挥更有力的影响，不同因素作用使得上下游、相关产品走向不统一在这一阶段是正常的，但这属于过渡期，这种现象会随着市场回归正轨而减少。
　　对于下半年的大宗商品市场，刘心田持谨慎乐观的态度，他认为上半年大宗商品市场的糟糕表现多少透支了下半年的利空，虽然2014年制造业经济难以实现根本性好转，但下半年市场表现好于上半年是可以预期的。
源自期货日报