商品市场复苏吸引资金回流

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　地缘政治紧张局势和干旱天气，使得原材料意外成为今年上半年表现最好的重要资产，这吸引了投资者回到商品市场。
　　据花旗集团估计，今年上半年，大约有59亿美元资金流入了原材料市场，而去年流出资金达到创纪录的500亿美元。该行周二称，截至去年末管理期货资产规模达到3600亿美元，到今年5月底上升至3650亿美元，而6月份资产规模继续攀升。
　　尽管1月份花旗集团和高盛集团曾预计今年商品价格会稳中趋弱，但是中东紧张局势和央行[微博]继续维持低利率的举措，推动金价今年上半年上涨了10%，油价攀升至9个月高点。而巴西的干旱天气推动咖啡价格暴涨58%。这使得商品在今年上半年的表现是2008年以来最好的。
　　花旗集团全球市场副总裁阿卡希·朵什称，今年以来，基金经理增加了资产组合中的商品配置，而且也有新基金进入了商品市场。
　　去年商品市场的下跌使得商品指数基金和交易所上市基金产品市值蒸发22%，目前资金正在回流商品市场。据统计，投资者2013年从贵金属市场撤走资金270亿美元，商品市场资金流出50%以上。不过，今年以来，有23亿美元资金回流商品市场。 巴克莱资本的商品研究主管凯文·诺里什称，包括养老基金在内的机构投资者还得重返商品市场。
　　今年上半年表现最好的商品当属咖啡和镍，涨幅达37%，而棉花(14815, -35.00,-0.24%)和铜的表现最糟糕，分别下跌13%和4.6%。今年5月，高盛将未来12个月的商品配置从低配调高至中性。法国兴业银行预计棉花、锡等价格有望上涨，瑞士信贷称供给制约因素将支撑铅、锌和镍价。
　　对于商品市场前景，高盛表示，今年商品价格可能将继续受到厄尔尼诺天气模式影响，这将导致印度雨季降水减少，影响印度甘蔗产量、给西非可可产区带来干旱、印尼棕榈园降雨减少、巴西咖啡豆产区带来洪水。不过，厄尔尼诺也会导致北美天气温暖湿润，这将有益于农作物增产。联合国[微博]世界气象组织认为今年8月底出现厄尔尼诺天气的概率为60%。
　　瑞士信贷称，为了对冲其他商品资产的风险，投资者会增加商品配置。据该行在6月24日在会议上的调查显示，大多数与会者表示目前资产中商品配置属于低配或者中性，42%的与会者表示将在未来12个月高配商品，40%的与会者表示商品配置将呈中性。　　据美国商品期货交易委员会数据显示，截至6月24日，对冲基金在谷物市场净空头寸升至2月以来最高，不过他们看好其他商品前景，比如原油净多头寸接近历史高点。分析师预计，随着全球经济增长加速，未来6个月原油价格将上涨。据彭博社对经济学家调查，今年全球经济增速预计将从去年的2.1%攀升至2.7%。瑞士信贷上周称，预计布伦特原油价格将达到120美元/桶的水平。伊拉克局势紧张导致布伦特原油价格6月19日创下9个月高点。
　　尽管商品市场的良好表现吸引了资金回流，不过，也有一些不利的方面。比如，价格波动减弱使得投资者对商品兴趣减弱，上周商品市场60天历史波动率降至18年低位。受监管影响，投行们在商品市场的活动也明显减弱，巴克莱银行、德意志银行等投行纷纷削减商品部门，JP摩根大通和摩根士丹利则出售了商品部门。
源自证劵时报网