农产品期货交易步入熊市 供过于求或致价格走软

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今年5月以来，芝加哥商品期货交易所(CBOT)玉米、小麦、大豆等粮食作物价格持续走软，显现出步入熊市的趋势。多家机构指出，库存高企是这些农产品(9.35, -0.07, -0.74%)价格走软的根本原因，预计今年下半年美国农产品产量过剩并超过需求量的趋势仍难出现逆转，其价格也将持续走软。
　　以上周五收盘价格计算，上述三种农产品5月以来分别累计下跌25.1%、29.4%、13.7%;今年以来累计表现均由涨转跌，分别下跌3.73%、14.46%、1.2%。其中，大豆期货价格已经连续第10个交易日下跌，创下1973年以来最长跌势;玉米期货价格也跌至四年来低位。
　　分析人士指出，这几种主要粮食产品库存高企态势预计在短期内难以出现根本改变。在此前多次“示警”后，美国农业部在近期公布的季度谷物库存和年度种植面积报告中再度预计，今年部分粮食作物供给量可能超过预期。
　　美国农业部最新数据还显示，截至今年6月，美国小麦库存高达5.9亿蒲式耳，高于市场预期;玉米库存为38.5亿蒲式耳，同比大幅增长39%，且高于预期的37.2亿蒲式耳;大豆库存为4.05亿蒲式耳，高于预期的3.78亿蒲式耳。
　　在供过于求背景下，今年下半年国际粮食期价走软依旧为大概率事件。
　　高盛集团大宗商品分析师近日指出，以玉米等粮食为代表的农产品今年下半年表现将非常糟糕，成为大宗商品中表现最差的品种之一。
　　高盛指出，一方面，近期美国中西部天气温和潮湿，为玉米和大豆等作物生长提供了有利条件;另一方面，部分农产品库存依然明显偏高，这加剧了这些粮食作物价格下跌的压力。目前美国和全球玉米库存依然偏高，虽然美国乙醇产量可能高于美国农业部的预测，但玉米的饲料和其他用量却可能下滑。高盛预计，如果今年春季和夏季美国大豆作物没有受到恶劣天气影响，而南美大豆产量创下历史最高水平，今年下半年大豆价格可能“急剧下滑”。
　　花旗集团最新研报指出，该机构对玉米和大豆价格后市看空，原因在于北半球的天气情况对作物生长普遍有利。自5月份以来，芝加哥期货交易所的大豆以及玉米期价已经开始持续回落。如果美国以及中国的天气条件依然良好，预计大豆以及玉米期价仍然有15%到20%的回调空间。
源自智通财经网