高盛：欧元区外围国家债券将不再受宠

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曾经驱动欧元走高的一大因素是海外市场对外围国家债券的需求，但这种情况正在改变。
　　随着三驾马车将撤离希腊的消息传出，将标志着在希腊强推经济改革的模式结束，希腊将按自己的计划发展经济。
　　所谓“三驾马车”即是欧盟委员会、欧洲央行[微博](ECB)和国际货币基金组织[微博](IMF[微博])，希腊甚至有人把他们与当年的“德国纳粹占领军”相提并论。
　　但投资者们似乎并不看好失去了三家马车后的希腊，希腊国债价格连跌6天，创下2个月新低。
　　高盛此前曾表示，6月份以前欧元区银行存款减少，信贷款环境宽松，且因欧元区外围国家债券利差吸引外资流入受到抑制，市场主导情绪是欧洲央行宽松政策不太可能利空欧元，这一定程度上支撑了欧元。
　　但高盛(Goldman Sachs)近日下调欧元区外围国家债券评级至中性，警告称“在当前的利差水平下，我们认为投资者没有足够的缓冲来承受(欧元区)外围国家中长期主权债券的信用风险。”
　　2012年中期以来，高盛曾一直看多欧元区外围国国债。
　　高盛预计，欧元区外围国家债券收益率在接下来接下来几个月里将升高(价格走低)，核心国家债券收益率曲线(德国等)也将开始变得陡峭。
　　同时，高盛认为，市场还将开始对欧元区外围国家的事务开始“挑三拣四”，特定国家因素将在投资决策中扮演越来越重要的角色。如果核心国家债券收益率走高的话，考虑到增长及债务持续性的问题，将对“弱国”产生非常大的影响。
　　“最让我们担心的是两个国家是意大利和西班牙，”高盛认为，在过去几个月中两国经济数据仍在下行之中，也没有实施机构与结构性的改革。
源自华尔街见闻