本周四大央行政策前景迥异

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汇通网8月5日讯——市场投资者普遍预计欧洲央行[微博](ECB)、英国央行(BOE)、日本央行(BOJ)及澳洲联储(RBA)皆不太可能改变现行的货币政策，但其关于经济前景和货币政策的前瞻指引或引起市场波动。
　　汇丰银行(HSBC)周一(8月4日)公布报告称，继纽元与英镑之后，现在轮到美元一路高飞了。
　　该行指出，“之前新西兰联储升息，所以纽元走高了。随后，市场开始投机英国央行升息，所以英镑涨了。我们认为市场的下一个炒作点就是美元。
　　汇丰表示，市场已经将英国央行未来的升息预期做了充分定价。现在市场的目标已经开始投向美联储，这令得美元短期利率预期走高，长期利率方面也将出现类似情况。而在纽元和英镑这边，两者的短期利率预期已经显著上升，但长期利率预期仍保持相对低位。对于后市的总体市况，我们预计美元将走高，市场波动率不会有大的上升，新兴市场货币的融资交易不会崩塌。
　　三菱东京日联银行(BTMU)周一(8月4日)发布报告称，尽管美国7月非农虽然不及市场预期般强劲，但整体依旧向好。但是美元似乎对此反应依旧有点小题大做，前期强劲态势受到一定抑制。但美元的这种“作”并非是无理取闹。
　　报告还表示，“受美国7月非农影响，美元出现了回撤。但本行预料美元卖盘承压将很难持续。美国7月非农就业报告的确表明美国失业率回升，但与此同时U6及U3失业率有可能缩窄。上周公布的美国第而季度就业成本指数(Employment Cost Index)录得0.8%，暗示工资小幅改善，未来几月或将持续回升。因此，9月美联储FOMC议息会议将十分有趣，其中不乏看点。 ”
　　上周美联储(Fed)FOMC议息会议认为美国经济持续改善，这加剧了市场关于美联储提前加息的讨论。同时美国财政部周一(8月4日)表示，美国联邦政府在今年三季度的借款需求料降至自2007年三季度以来最低水平，因为经济增长增强的状况促进了税收增加。这表明美国经济持续向好。相形之下，由于美国经济回暖，市场重燃对美元的信心，美股已经持续上涨，目前处在超买阶段，市场投资注意力有望转到美元上来。
　　在欧洲央行推出前所未见的刺激措施之际，欧元过去三个月累计下跌3.2%；欧洲央行采取一系列措施，以提振7月份降至近五年新低的通胀。
　　欧洲央行将于周四(8月7日)举行政策会议。欧元区7月通胀率进一步下滑到0.4%的水准，如果不能在短期内开始上升，那么欧洲央行将承受更大的印钞压力。
　　西太平洋银行(Westpac)驻奥克兰市场策略师Imre Speizer指出，“欧元汇率的趋势明显是下行，我们认为这个走势将持续下去，考虑到整个欧洲的通胀数据多数疲软，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)肯定会维持其鸽派立场。”
　　自3月英国通胀报告发布，以及之后的数次讲话中，卡尼告诉市场：英国经济复苏转强，房产市场火爆，并提及了未来加息的事项。这些在上半年助推英镑兑美元(1.6863,0.0004, 0.02%)继续走高。
　　但是随着一系列经济数据的公布，卡尼先是从此前的彻底鸽派变身为高调鹰派，现在又回到中性立场。他的最新姿态是，“只有升息的信号出现时才会做出实际的加息决定”。
　　今日(8月4日)12:30,澳洲联储将公布利率决议，而周五还将发布季度货币政策声明，同时伴随其左右的还有一系列表现活跃的经济数据。　　英国央行立场的反复使得市场更加重视经济数据的表现，如果英国指标持续向软，英镑弱势将持续演绎，如果英国央行加息预期遭到怀疑，那么英镑先前的涨势将无法保全。而英国央行保持利率水平的时间可能要比市场认为的更长。
　　自5月份以来，澳洲联储姿态始终偏软，但主要立场仍是在较长时间内维持利率不变。自澳洲联储2月份于年内首次作出利率决定以来，其货币政策声明适中包含这一内容：“根据当前经济数据，最为审慎的做法多半就是在一段时间内维持利率稳定。”
　　市场普遍预期日本央行本周维持利率政策不变，但是重点寻找进一步放宽货币的线索。
　　日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)上周五重申，若通胀水平在以2%为目标的轨道上裹足不前，将扩大刺激举措。
　　黑田东彦称，日本央行的目标并非短暂地实现2%的物价目标。
　　日本央行的目标是实现每年通胀率都在2%上下的经济态势。这标志着日本短期内不会退出超宽松刺激政策。
源自汇通网