国际“货币战”余波未了 人民币汇率依然面临考验

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2010年，国际金融危机后的全球<span name="HL_TAG"><a style="COLOR: #0543a6; FONT-SIZE: 14px; TEXT-DECORATION: none" href="http://finance.stnn.cc/Macroeconomic/201012/t20101206_1468611.html#" target="_blank">经济复苏</a></span>之路并不平坦。围绕汇率问题，各国之间纷争、摩擦不断。一时间，有关“货币战”的言论甚嚣尘上，人民币汇率其间也承受较大升值压力。<p>　　冷静观察，人民币汇率问题的背后，其实潜藏着热钱冲击、资产泡沫、通胀预期、贸易保护主义等诸多困扰中国经济的问题。中国经济应如何应对？</p><p align="center">　　<strong>国际“货币战”余波未了　人民币汇率依然面临考验</strong></p><p>　　新华网报道，11月初，美联储又抛出总额达6000亿美元的第二轮定量宽松货币政策。政策甫出，美元大跌，市场担心全球<span name="HL_TAG"><a style="COLOR: #0543a6; FONT-SIZE: 14px; TEXT-DECORATION: none" href="http://finance.stnn.cc/Macroeconomic/201012/t20101206_1468611.html#" target="_blank">流动性过剩</a></span>状况进一步加剧。其实，今年9月、10月间美元汇率的持续走低，就已将多国货币卷入升值漩涡。</p><p>　　面对美元贬值，日本政府通过干预汇率使本国货币贬值。为缓解经济过热、通胀及资产泡沫压力，巴西、印度、韩国等新兴经济体和加拿大、瑞典等部分发达经济体央行纷纷加息予以应对。</p><p>　　“未来数年，这一挑战会长期存在！过度泛滥的流动性冲向包括中国在内的新兴市场国家和发展中国家，造成汇率利率波动以及贸易摩擦升温。”中银国际控股有限公司首席经济学家曹远征说，这在原本不平衡的全球经济结构中又增加了新的不平衡因素。</p><p>　　明眼人十分清楚，“货币战”纷争背后，其实是一些发达国家出于本国经济和政治的需要，持续将压力向外转嫁。有些国家话锋直指中国，以迫使“人民币汇率升值”。</p><p>　　今年3月份，一些美国国会议员就宣称，人民币汇率被“低估”，从而加剧了美国对华贸易逆差，并威胁要对<span name="HL_TAG"><a style="COLOR: #0543a6; FONT-SIZE: 14px; TEXT-DECORATION: none" href="http://finance.stnn.cc/Macroeconomic/201012/t20101206_1468611.html#" target="_blank">中国出口</a></span>产品征收惩罚性关税。此后，“人民币汇率低估”的言论不绝于耳。</p><p>　　其实，造成世界和有关国家贸易不平衡问题的根本原因，是全球化背景下国际产业分工调整形成的，人民币汇率并不能从根本上解决贸易不平衡问题。而中国自2005年7月启动人民币<span name="HL_TAG"><a style="COLOR: #0543a6; FONT-SIZE: 14px; TEXT-DECORATION: none" href="http://finance.stnn.cc/Macroeconomic/201012/t20101206_1468611.html#" target="_blank">汇率形成机制</a></span>改革以来，到2009年底，人民币汇率就已上升了约21％。</p><p>　　鉴于此，国际货币基金组织首席经济学家奥利维耶·布朗夏尔表示，即便人民币和其他亚洲主要货币升值20％，最多只能帮助美国出口实现相当于其国内生产总值1％的增长。</p><p>　　尽管在中国央行6月19日宣布重启推进人民币汇率改革，但人民币外部升值压力丝毫没有减轻。9月29日，美国众议院以348票对79票的表决结果，通过了主要针对人民币的《汇率改革促进公平贸易法案》。</p><p>　　根据美国的立法程序，该法案在众议院全院通过以后，还要通过参议院的审议。不过，近期市场仍在担忧，美国曾宣布于首尔G20峰会后推迟发布的汇率报告是否会将中国列为汇率操纵国。</p><p align="center">　　<strong>汇率升值压力不减　增大宏观调控难度</strong></p><p>　　爆发两年有余的国际金融危机阴霾尚未散去，当前各国经济复苏进程不均衡，各主要经济体间的摩擦与博弈有日渐升温之势。基于这一背景，人民币汇率依然存在外部较大升值压力，这无疑加大了国内宏观调控的难度。</p><p>　　汇率压力的背后，是不断升级的贸易摩擦和贸易保护主义行动。统计数据显示，目前全球35％的反倾销调查和71％的反补贴调查针对的都是中国出口产品。</p><p>　　更值得注意的是，人民币汇率升值预期容易引发国内经济风险。“主要发达国家持续实施量化宽松政策，在人民币升值预期持续增强的情况下，国际流动性持续流入国内，在加大物价和资产价格上涨压力的同时，也增加了流动性管理的难度。”中国人民银行副行长胡晓炼如此表示。</p><p>　　今年以来，老百姓感受最深的莫过于国内物价上涨。国家统计局数据显示，10月份CPI同比上涨4．4％，涨幅创25个月来新高。其中，新涨价因素占3．0个百分点。</p><p>　　今年三季度开始，我国外汇占款呈现出快速增加态势。逐月激增的外汇占款背后，藏匿着热钱大量涌入的身影，并进一步加大国内基础货币供应量，导致通胀压力加剧。</p><p>　　中国人民银行统计显示，截至10月末我国外汇占款达218454亿元，较上月增加5190亿元，创出30个月来新高，仅次于2008年4月新增外汇占款5251亿元的历史最高纪录。</p><p />