无风险套利良机再现 中国加速囤原油

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随着原油(91.53, -0.14, -0.15%)价格跌破每桶100美元，囤积原油成为一种流行的交易策略。相关机构估计目前约有5000万桶石油采用海上浮式储存。有中国企业在本月初还开始大量买入俄罗斯乌拉尔原油船货。
　　 而接受中国证券报记者采访的分析人士表示，期货市场的远月升水鼓励现货商囤油，尤其是近远价差超过储存成本的时候，可以进行期现上的无风险套利，这正是近期中国“加速囤油”的重要原因。

　　 中国加速原油进口
　　 值得注意的是，随着WTI和布伦特原油先后跌破每桶100美元，囤积原油成为一种流行的交易策略。伦敦石油咨询机构Energy Aspects周一称，估计约有5000万桶石油采用海上浮式储存。
　　 有业内人士指出，中国可能正在加速储备战略石油。据境外媒体报道，中国国际联合石油化工公司（联合石化）已预定全球最大的超级油轮用于海上原油储存，计划从欧洲装运低价石油，联合石化本月初还开始大量买入俄罗斯乌拉尔原油船货。
　　 “中联化大量买入乌拉尔原油主要是前期欧洲买家怕受到制裁减少了乌拉尔原油的采购，乌拉尔对布伦特贴水增加，出现较好的买入时机。”中信期货原油分析师潘翔说。
　　 董丹丹告诉记者，眼下布伦特原油远月升水，如果升水的价差够大，足以弥补仓储费用、资金费用、交易费等，那么贸易商现在买了油，未来几个月再卖出去，将是稳赚的；同时炼厂可以为冬天的消费旺季做采购准备，摊低成本。
　　 另据中国海关总署近日数据，中国8月进口原油总量为2519万吨，环比增长6.02%。不过潘翔认为，目前中国油品需求已经出现明显放缓，柴油需求同比还出现了负增长，汽油消费相对坚挺，但目前由于中国战略储备、新炼厂的投产及地炼获得原油进口权等因素，短期中国原油消费预计仍旧相对坚挺，但增长势头较以往放缓。
　　 业内对OPEC减产的忧虑正在升温。据悉，阿拉伯海湾国家的负责人将于周四在科威特举行会议，会上可能讨论油价问题，是否采取限产保价措施也仍是未知数。
　　 “目前来看要取决于欧佩克国家，尤其是沙特是否会削减产量，否则伊拉克与利比亚增产延续，油市进一步出现下行概率较大。”潘翔说。
　　 国泰君安期货[微博]分析师董丹丹同时表示，油价可能会在95美元至100美元间震荡，等待库存的消化或欧佩克国家的主动减产。
　　 供给充裕压制油价
　　 因全球市场供应充足而需求疲弱，近日布伦特原油期货四连跌，周二下跌1.04美元，收报每桶99.16美元，录得4月18日以来最低结算价，触及17个月低位。而WTI原油则早在7月下旬就已经跌破100美元整数关口。
　　 潘翔认为，供给增加是导致原油价格下跌的主要原因，当前伊拉克、利比亚产量增长势头良好，前者原油产量恢复至310万桶/日，后者也提升至75万桶/日，目前欧佩克原油产量达到3100万桶/日，为今年以来较高水平，此外美国页岩油仍旧维持高产。
　　 “欧洲需求一直很弱，中国需求也走弱，欧佩克多余的产量导致原油库存处于近五年的最高水平。加之9月和10月是全球炼厂检修的旺季，尤其10月份，现在原油库存这么高，未来需求又不会有效提高，即看不到库存被有效消耗的迹象，所以价格只能弱下去了。”董丹丹说。
　　 “今年国际油价在需求旺季走出了反季节性下跌行情，导致这一现象发生的背后因素有四点。”宝城期货研究员陈栋表示，一是美国经济复苏强劲，而欧元区等非美市场经济表现较弱，以美元计价的国际原油自然受到负面冲击；二是随着页岩气革命成功，原油供应充裕引发油价供需失衡趋于扩大；三是中东、俄乌等局部冲突并未导致原油供应出现短缺或中断；四是国际能源署和欧佩克等组织调低了今明两年全球的原油需求预期水平，使得市场做多信心下降。
源自中国证劵报