粮油遭遇黑天鹅 玉米能否独善其身

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昨日，在股票市场大幅杀跌的同时，期货市场也飞来“黑天鹅”，国内外粮油价格跌至多年低位。但就在CBOT玉米(2350, -3.00, -0.13%)期货创2009年9月下旬以来新低的同时，国内玉米期货却在收储政策的托市下，昨日表现十分抗跌，忽略市场创下的历史最高产量、最高库存，依然运行在最高价格区间之内。
　　 “长期的高价是难以持续的，但是预计明年临储仍旧是以政府调控为主，预计未来远期设计上，政策应该是在保证农民一部分收入的基础上，延续产业化的结构调整。”中粮贸易有限公司玉米事业部北方运营中心副总经理柴小峰在昨日于成都召开的“第七届中国国际玉米产业大会”上表示。
　　 政策市 玉米期货熊市抗跌
　　 9月22日，不仅A股市场遭遇滑铁卢，国内外期货市场也迎来“黑色星期一”，多数产品出现下挫：国内豆油(5852, 12.00, 0.21%)主力1501合约全日下跌2.91%或174元/吨，最低下探至5774元/吨，创2006年10月底以来新低；CBOT玉米期货最低下探至330美分/蒲式耳，创2009年9月下旬以来新低，CBOT大豆(4539, -11.00, -0.24%)期货同日也创2010年7月中旬以来低位。
　　 但相对而言，有临储政策托市的国内玉米期货则表现相对抗跌，昨日大商所玉米期货主力1501合约全日仅下跌1元/吨或0.04%，收报2359元/吨。
　　 “我国玉米市场逐渐进入了‘政策市’的节奏中，特别是今年我们的收购数量实际应超过7000万吨，造成了目前历史‘最高产量、最高库存、最高价格’的结构性行情。”国家粮油信息中心市场监测部李喜贵日前在“第七届中国国际玉米产业大会”上表示。
　　 自2008/2009年度启动的东北产区玉米临储政策至今已经实施6年，前几年国家临储政策在实施国家粮食安全战略、保护种粮农户收益方面起到积极作用，但近年来临储托市收购政策的边际效应逐年递减，并最终在中国玉米市场形成“堰塞湖”。
　　 据记者了解，按照大连港口平仓价格来看，截至目前，在2013/2014年度国内玉米产量创出2.14亿吨新高的市场供给格局下，国家临储政策已经使大连港口玉米平仓价格创出2600元/吨的历史最高，并在国家仓储系统形成高达亿吨的最高库存。
　　 对此，李喜贵认为，2012/2013年度国家临储收购3000余万吨玉米，2013/2014年度国家临储收购玉米7000余万吨，托市收购玉米导致国家政策性粮油库存的大幅增加。当前，国家临储收购政策主要构成三个方面的重要影响，一是托市价格高于市场供求关系自发形成的均衡价格，刺激市场主体过度提升玉米生产能力，造成耕地、水资源利用等自然因素达到了极限；二是玉米市场主体价格预期被严重扭曲，贸易经营企业空间缩小，造成产区和销区、东北产区和华北华中产区、原粮和产成品价格呈现倒挂。实质影响体现在企业不存粮、农民不存粮，而政府粮油库存则创历史新高。三是国内玉米价格不断提高的背后是国内外玉米价格差不断扩大，国内玉米进口压力激增。
　　 供过于求成常态 玉米高价难维持
　　 “政策调整是未来的大方向，但是我们看不到具体的时间表，因为棉花(13085,115.00, 0.89%)和大豆才刚刚开始试点，等上述品种试点成功了再向玉米等品种推广，这可能需要一个过程，而且很多农村土地的确权也没有完成。”柴小峰认为，从玉米供求格局来看，玉米市场已进入转势时代，供大于求的局面肯定是未来常态，而且趋势性的产量增长与需求的增量形成反比，全球性的供大于求和库存重构过程将延续。
　　 “国家收购3500万吨以上玉米就已经打破了市场供需平衡点。”李喜贵说道，而目前，国家已经收储了超过7000万吨玉米。在此市场格局下，2014年国内玉米受旱面积造成的产量减少已经不足以影响国内玉米供需平衡表。阶段内，国内玉米已经呈现供大于求格局。
　　 国家粮油信息中心数据显示，预计2014年东北产区辽宁和吉林产区分别减产443万吨和96万吨，内蒙古产区略减10万吨，基本维持产量不变，黑龙江产区增产384万吨，东北产区合计玉米产量减产为165万吨；华北黄淮地区方面，河南产区减产277万吨，河北、山西、江苏和安徽等地区基本维持平衡，整体减产量为277万吨。
　　 “从产量方面来看，国内玉米今年基本维持平衡，减产幅度不大，但需求方面则有宏观经济增长放缓呈现较大幅度的下滑。”李喜贵强调。
　　 据记者了解，在国内玉米供需失衡的市场格局下，市场化程度较高的山东玉米市场已经呈现下滑势头。自7月份以来，山东地区玉米价格已经自高点2850元/吨左右跌至2600元/吨一线。
源自中证网