供应偏紧 鸡蛋期现价差缩小

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在9月22日创下4402元/500千克的阶段低点之后，鸡蛋期货出现持续反弹，截至昨日，累计反弹幅度已接近7%，收报4810元/500千克。芝华数据分析师阎文杰指出，经过近一段时间的持续反弹及现货的同步下跌，基差已经得到修正，期现价格基本实现回归。结合目前市场和走势来看，回调一触即发，建议多单注意风险。
　　鸡蛋供应依然偏紧
　　“目前9月全国在产蛋鸡存栏量较7月小幅增加1.31%，但同比依然大幅减少20.22%，在产蛋鸡存栏量约11.32亿只。其中河北、山东、辽宁有所减少；河南、黑龙江、湖南、山西、安徽有所增加，湖北基本保持不变。假设相比去年今年需求稳定，说明未来一个月鸡蛋供应有所缓解，但总体鸡蛋供应依然紧缺。”芝华数据分析师杨晓蕾指出。
　　目前供应偏紧的情况，也可以从蛋价体现，中秋节、国庆节过后蛋价便没有像往年一样出现大幅下跌，国庆节期间以及近期蛋价甚至出现上涨。
　　而从后备鸡存栏情况看，芝华数据显示，继8月份育雏鸡补栏情况有所好转，9月份育雏鸡补栏情况较8月增加5.5%，但同比去年依然大幅减少40%。而9月份青年鸡存栏较8月减少2.3%，其中河北、湖北、山东、辽宁、安徽有所增加，河南、黑龙江、湖南、山西、吉林有所减小。
　　“总体来看，9月后备鸡存栏量较2014年8月基本持平，减少0.02%，但同比依然大幅减少12%。而全国蛋鸡总存栏环比增加0.9%，同比大幅下降19.6%。从数据可看出，虽然今年蛋价行情较好，但养殖户并未出现大幅补栏的情况，今年养殖户育雏积极性相比往年更为趋于理性。”杨晓蕾说。
　　而从鸡龄结构上看，9月份主力开产蛋鸡的鸡龄占比有所增加，印证了主力产蛋的蛋鸡有所增加；而450天以上的即将淘汰的蛋鸡，从4月份到7月份受蛋价较高影响，一直出现延迟淘汰的现象，其中450天-480天这一阶段的老鸡延迟最为严重，直到8月份才有所减少。而9月份450天以上即将淘汰的蛋鸡继续减少，但减少幅度不大，淘汰量不及预期，淘汰量小于新增开产的蛋鸡量，说明在9月份蛋价高位运行的情况下，导致养殖户延迟淘汰的情绪在9月份依然较重，特别是480天-510天的蛋鸡延迟较为严重，这也是9月份在产蛋鸡存栏量增加的最大原因。
　　杨晓蕾表示，总体看，鸡蛋供应依然偏紧，补栏情况有所好转，但养殖户补栏较为理性，并未出现大幅补栏。而在10月份，受蛋价较高、盈利较好影响，蛋鸡淘汰力度或不及往年。
　　期现价格回归 多头谨防风险
　　从芝华数据检测的淘汰鸡价格上，7月以来淘汰鸡均价保持在5.4元/斤之上，中秋之后即9月下旬以来逐步上涨到5.5元/斤之上，目前是5.56元/斤。这也从侧面印证了淘汰鸡量少，即延迟淘汰的状况。
　　“在目前高养殖利润下，我们预计淘汰还会进一步延迟，在没有需求提振的10月份和11月份的前大半月，之前的供应偏紧局面短期将得到缓解。现货蛋价或将进一步走低，就目前主产区蛋价4.84元/斤的均价来看，后市仍有下跌空间。”阎文杰说。
　　他表示，即使养殖户补栏趋于理性，但高养殖利润下该上苗的还是会上苗，所以，10月、11月、12月等后市补栏预期较好。虽然，8、9月补栏对明年1月蛋价不完全影响，但对明年春节后及5月蛋价将会形成压制。
　　期货方面，经过国庆前到目前的上涨以及现货的下跌，基差已经得到修正，期现价格基本回归。阎文杰提示，结合目前市场和走势来看，周边市场走势不容乐观，经济进一步放缓的预期或将制约消费需求；埃博拉病毒以及禽流感等不确定性因素加剧；技术上高位承压滞涨之后有调整需求。
源自中证网

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