携手上海养和，莎普爱思打造医药细分领域稀缺资产

瑾女

        最近两个月，关于“牛市”是否还在的讨论充斥着整个证券交易市场。

        部分股 民认为，在历经7月的高峰之后，A股目前正处在向下变盘的前夕，牛市早已经不复存在。与此同时，不断恶化的外部环境，未及预期的经济发展数 据等都制约着A股未来的发展潜力。

        但与之相对应的，是机构仍然维持着“牛还在”的判断，并相当明确的指出，在目前的震荡行情中，投 资者应尽可能的寻找基本盘稳定、盈利能力强的公司。特别是拥抱以医药、消费等为代表的A股“核心资产”。

        事实上，医药消费板块也不负众望，在近两年的时间内一直表现亮眼，目前已经步入“长牛慢牛”趋势。特别是医药卫生板块，一方面叠加了老龄化社会的趋势，未来发展潜能巨大。另一方面，2020年全球疫.  情陷入焦灼的持久战，也让大家愈发认识到，公共卫生体系和医药创新是社会的“护航器”，需要受到长期的、严肃的关注和重视。

        但与之相对应，是A股目前优质的医药公司仍然稀缺、投 资者迫切寻找低位核心资产的事实。

        兴业证券金融与经济研究院医药行业首席分析师徐佳熹认为，医药行业的核心资产需要同时符合三点：第一、所在的细分赛道必须是有前景的。第二、在赛道当中必须是细分市场中的领导者，行业地位要突出。第三、上市公司管理层的战略定力跟执行力很关键。优秀的上市公司的管理团队是很稀缺的。

        无独有偶的是，就在最近，一则上市公司的董监高变动公告，引发了市场的广泛关注。

        这则公告来源于浙江莎普爱思药业（603168），其在8月12日对外称，陈德康将正式卸任莎普爱思药业董事长一职，原董事会三位董事、三位独董以及两位监事也同时辞职，接任者则由陈德康及控股股东上海养和投 资推荐。

        事实上，关于上海养和入主莎普爱思一事，早在今年年初就已经传的沸沸扬扬，这则公告只不过是彻底尘埃落定罢了。而市场之所以对其进行广泛关注，是猜测新东家养和入主莎普爱思之后，能否将其打造成为A股新的价值投 资标的之一。

        而依据兴业证券徐佳熹对行业的剖析来看，整合之后的莎普爱思也确实拥有成为医药行业核心资产的潜力。

        首先是在细分赛道的前景上，根据中国社会科学院近年发布的相关数 据显示，我国健康产业规模为2万亿至3万亿元。与之相对应的是我国老龄化现象正在不断加重，据北京公布的《中国老年健康报告》显示，中国人口老龄化进程超前于经济发展进程，预计在2015至2050年，全社会用于养老、医疗、照料、福利与设施方面的费用占GDP的比例，将由7.33%增长到26.24%，增长18.91个百分点。

        更为重要的是，据世界卫生组织统计，全球82%的盲人年龄都在50岁以上。中国老年白内障患者已高达3500万人，在60到89岁的老年人中，白内障的发病率达80%，90岁以上人群发病率可达90%以上。中国因白内障致盲的老年人有将近500万名。这些数 据无一不证明着大健康产业特别是细分的眼健康产业，未来将是一片广阔的蓝海。

        其次是在细分赛道的竞争力上，莎普爱思药业作为一家专注于中老年眼健康的综合性制药企业，其拳头产品卞达赖氨酸滴眼液拥有着极强的不可替代性，占据公司高达45%的营收份额，毛利率高达94%。

        此外，在2018年公司举办的40周年庆典上，原董事长陈德康还公开表明，未来公司将秉承多元化经营的方针，摆脱对单一产品的依赖，全面朝着大健康产业转型。其原常务副总经理陈伟平也在接受外界采访时表示，目前公司已经在大数 据、互联网人工智能方面开展相关布局，专注搭建中老年信息数 据库，建立会员系统，侧重亚健康领域，全力打造“全病程管理”这一大健康产业新逻辑。

        在外界看来，这些相关布局虽然让莎普爱思药业遭受到“走出舒适区”的阵痛，但长远来说，率先在大健康赛道布局的莎普爱思药业，已经有了引领行业未来的资格和优势。

        最后是在公司管理团队上，根据公开资料显示，上海养和实控人为林弘立、林弘远兄弟，其父林春光是上海新视界眼科的创始人，有着丰富的医疗实体经验与资本市场实操经验。特别是光正集团在收购新视界眼科之后，其股价一度从从最低的5.58元/股，最高上涨到14.75元/股，实现市值翻番。在养和入主莎普爱思后，莎普爱思是否会实现类似光正集团的腾飞，公众特别是投 资者抱以厚望。

        更为巧合的是，在莎普爱思发布董监高变动公告的前夕，光正集团同样发布公告称林春光已辞任光正集团副董事长、董事等职务。此举更进一步被业界解读为，已经抽身的林春光未来将专注于莎普爱思的发展。

        自8月12日晚间发布公告起，莎普爱思目前已连续四个交易日收红，股价更是由最低的8.31元上涨至9.45元。对于残酷且真实的资本市场来言，未来股价走势如何，则是要看莎普爱思与新东家接下来的表现了。