李嘉诚巨资进入飞机租赁业 或成投资风向标

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在逐步退出内地房产市场的同时，华人首富李嘉诚开始将投资领域锁定在飞机租赁行业。其旗下的长江实业集团近期宣布，斥资20.242亿美元收购总共60架飞机。
　　飞机租赁作为一个在欧美市场早已成熟的商业模式，具备投资回报长期且稳定的特点，这也是吸引李嘉诚、巴菲特等顶级投资家介入这一市场的重要原因。中国的飞机租赁业刚刚起步，更是市场潜力巨大；不过，由于具有天然壁垒，飞机租赁业的门槛较高，更多的投资“玩家”则会被拒之门外。
　　顶级投资人入场
　　李嘉诚一举将60架飞机资产收入麾下：包括以18.922亿美元收购的45架飞机，同时注入1.32亿美元与日本三菱商事旗下的飞机租赁公司成立合资公司，并持有60%股权，该合资公司目前持有15架飞机。
　　“飞机租赁业务预期将为本集团带来长期及稳定的收入。” 长江实业董事会在公告中表示，并预期完成这些购买交易将为该集团建立有利平台，以进一步拓展飞机所有权及租赁业务。
　　据悉，长江实业此次收购60架飞机共分为四项交易，购入的飞机机龄平均为1.8~4.4年之间，租赁合约年期介乎6.3~9年，绝大部分的飞机皆为A320或波音737的窄体机，只有4架宽体机。
　　从2013年8月开始，李嘉诚旗下的长江实业与和记黄埔相继在短时间内抛售内地房产套现。外界还在惊诧于其如此果断看空内地楼市的时候，李嘉诚又迅速地调转投资领域注入巨资，更是引发各方关注。
　　“首先，飞机租赁资产有长期、稳定的回报，这在欧美市场已经得到证明。其次，飞机资产在市场上不容易贬值，且飞机的价值昂贵，可以满足大量资金的投资需求。”有业内人士如此解释李嘉诚的购机举动。
　　不仅李嘉诚，一些投资大佬已经提前布局飞机租赁领域，巴菲特旗下的私人飞机租赁公司利捷(NetJets)也与此前宣布，已获得中国民航管理局颁发的运行合格证，可以在中国提供私人包机服务，成为首家获准在中国开展业务的全球私营航空公司。
　　另据消息人士透露，国内某顶级地产集团也正在频繁与航空业相关公司接触，同样打算进入飞机租赁市场。
　　投资回报高
　　飞机租赁行业相对较高的投资回报，也是吸引顶级投资家先后参与的重要因素。
　　据国际航空运输协会数据显示，2004年至2011年，在航空运输板块的重点行业中，飞机租赁、飞机制造商、机场和航空公司平均资本回报率分别为9%、7%、6%和4%，其中以飞机租赁行业的投资回报率最高。
　　而通过更为娴熟的资本运作手段，投资者还将获得更为可观的回报。
　　航旅资讯平台“航旅圈”的创始合伙人LEO表示，李嘉诚进入飞机租赁市场，其商业模式无外乎两种，分别为融资租赁和经营性租赁。
　　融资租赁是指出租人购买承租人(如航空公司)选定的飞机，出租人享有飞机所有权，并在一定期限内将飞机租给承租人有偿使用。以融资租赁方式租赁飞机，年限一般在12年左右，租期结束后，航空公司拥有飞机的优先购买权。
　　同时，在这种租赁方式下，出租人收取租金，对飞机的检验、后续的维护以及经营中的风险一概不承担责任。
　　相比之下，经营性租赁方式租期相对较短，一般不超过8年。以经营性租赁方式出租飞机，出租人拥有飞机所有权，并可以反复将飞机出租给不同的承租人使用，承租人以一定的财务或保证金担保，按期支付租金并取得飞机使用权。出租人不仅提供融资便利，还提供维修、保养等服务。通俗地讲，融资租赁类似于按揭买房，经营性租赁则相当于租房。
　　在LEO看来，如李嘉诚、巴菲特这样在全球多数市场均有布局的商人，在融资租赁上有着天然的优势，其中一项很大的盈利来源是利差，从全球最低资金成本区域融资，再贷给全球最高涉融成本的地区，则是参与者赚取利差的一个重要手段。
　　市场潜力巨大
　　LEO表示，相比直接购买飞机的巨额资本开支和高昂的维修成本，越来越多的航空公司的经营模式逐渐倾向于租赁飞机。而且除了客运和货运需求，亚太地区的高收入阶层对租用私人飞机用于旅游和公务也日益成为一种潮流，这些都将刺激飞机租赁行业的需求。
　　据国际航空运输协会的2014年度报告预测，亚洲航空[微博]旅行需求预计在2015~2017年的三年中平均增长5.7%，成为全球第二大成长最快的市场。其中，中国区内和连接中国的航线将成为最大的增长动力。
　　除商用飞机外，近两年来，中国政府密集出台支持通用航空发展的政策，各方资本均在觊觎大肆进入通用航空领域的机会，通用航空的飞机租赁也将成为其中重要的投资方向。
　　目前在国内从事飞机租赁业务的公司，包括航空公司及商业银行等，都已早早起步开展飞机的融资租赁业务。
　　此外，有消息称，春秋航空计划在上海自贸区设立一个基地，在起初阶段主要将租赁飞机给本公司，但后期也会在中国之外寻求客户。而中国投资有限责任公司也有意联手中国航空工业集团公司洽购爱尔兰飞机租赁公司Avolon。
　　“这些公司瞄准的都是未来中国的航空市场。”行业分析人士称，飞机租赁业的一大特点在于，需要动用的起步资金巨大，且需要的资金来源是低成本的，这也成为进入该领域的一个天然壁垒，而国内大财团在这方面则更有优势。
源自中国经营报