雅虎股权开卖，马云成为“关键先生”

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投资界看好阿里巴巴竞购雅虎
　　□本报记者 叶恒珊

　　早报讯 据昨日凌晨国外媒体的最新消息，雅虎很可能会在几周内出售所持雅虎日本的35%股份。报道称，出售雅虎日本的股份能促进雅虎出售其他资产的交易。继雅虎在“不会出售公司”的问题上松口之后，这一消息进一步坐实雅虎即将出售的意图。

　　而首个公开表态的竞购者也已经浮出水面。日前，马云在斯坦福大学演讲并回答提问时首度公开表示，他对收购雅虎“非常非常有兴趣”。

　　记者昨日从相关渠道获悉，马云已经与雅虎的联合创始人兼董事会成员杨致远沟通过，并将在近期做一次正式的访问，评估雅虎的战略价值。

　　阿里收购雅虎占得先机

　　雅虎曾经是美国互联网的标志企业。2000年，雅虎股价创下了237.5美元的最高纪录，可随后就迎来了互联网泡沫的破灭，此后10年里，雅虎股价一路狂跌，在前任CEO巴茨被解雇前，雅虎的股价已跌至不到13美元。萎靡的股价也严重影响了股东和投资者的信心，今年3月，雅虎大股东卡尔·伊坎抛售了所持有的全部雅虎股票，并从董事会辞职。

　　显然，马云此时关于收购雅虎的公开表态不是一次“即兴发挥”，在他公开表态之前，绝大部分投资者和分析师就已经认定他是左右雅虎收购案的关键人物。

　　根据雅虎与阿里巴巴和雅虎日本的大股东日本软银(Softbank)在2005年达成的协议，雅虎如要出售就必须给予这两个合作伙伴15天的专属期用于回购股份。在此之后，雅虎方能向其他公司出售。据外媒报道，不少私募股权投资公司和战略买家在探讨收购或联合收购时都求助于马云，希望得到他的支持。

　　目前围绕收购雅虎至少有10种收购方案，但马云是唯一公开表态的竞购者。继阿里巴巴集团有意收购雅虎的消息明确之后，周三市场也传言微软正考虑对雅虎发起收购要约。但一位微软高级别的高管随后就表示，微软内部在是否应再度寻求收购雅虎的问题上依然存在分歧。“微软有可能不会发起要约”。

　　此后，又有消息人士透露，阿里巴巴集团正与银湖（SLP）以及俄罗斯最大互联网投资集团DST讨论联合收购雅虎，接着微软、新闻集团等多家投资机构也被再次卷入雅虎并购的大漩涡中，这也导致了雅虎股票几日内持续反弹，雅虎股价周三上涨10.1%，达15.92美元，总市值也达到201.0亿美元。

　　或将令雅虎起死回生

　　马云的表态获得了不少华尔街投资人和分析师的公开支持。

　　分析人士认为，雅虎目前缺少的并不仅仅是一个收购者，更是一个真正能够提振雅虎价值的人选。跟其他私募股权投资公司和战略买家相比，马云除了具有在复杂环境下的融资能力，还将提供一个最佳的CEO人选。

　　阿里巴巴在2005年收购了雅虎中国，美国雅虎也由此成为阿里巴巴集团的重要股东。马云对雅虎的发展情况非常了解并有自己的思考。

　　事实上，早在今年6月份的华尔街日报主办的D9大会上，马云谈到雅虎的困境时就公开表示，雅虎在解决各种问题时应当更加开放思维，他给出的建议是“或许应当把雅虎分拆成几家小公司”。这一建议跟不少华尔街投资者和分析师的建议不谋而合。

　　在将一家“大”公司分拆成几家“小”公司，以保持公司的活力方面，马云显然很有话语权。就在D9大会之后不久，马云宣布将阿里巴巴集团旗下的网购巨无霸淘宝网分拆为三家公司。此举在业界引发广泛震动。

　　Susquehanna金融集团的分析师赫曼·梁（Herman Leung）在给其客户的一封通告中说，“我们相信马云如果成为雅虎的CEO的话，将会给这个公司带来新的活力。无论是在展示广告还是市场份额正在持续缩水的搜索业务上。”赫曼·梁还表示，“我们认为阿里巴巴会成功收购雅虎的主要原因有两个：1，多个投资组合将参与这个交易；2，在一个复杂环境中融资的能力。”

　　“收购可能是雅虎面临的最终选择，而马云是唯一兼具采取这一行动的气魄和财富的人。”《华尔街日报》如此表述。

　　美国知名投资媒体《Investor Place》亦在近日撰文指出，根据当初阿里巴巴集团与雅虎的协议，如果雅虎发生影响其控股权的事件，马云有优先购回权。因此在这场收购中，马云将成为“关键先生”。

　　美媒呼吁让贸易壁垒走开

　　但消息人士认为，阿里巴巴集团对雅虎的收购很可能遭到美国政府和监管部门的反对，因为从过去的情况看，美国政府对外资收购类似公司有很大的限制。

　　事实上，已经有人对此表示反对，认为阿里巴巴收购雅虎后将不利于雅虎邮箱用户的隐私权，还有人声称，法律制定者应该抵制这笔交易，不能让美国的数据掌握在与中国政府相联系的中国互联网公司手中。

　　业内人士认为，鉴于美国互联网行业的规模及竞争程度，阿里巴巴收购雅虎公司不太可能引发反垄断方面的问题。

　　但美国普衡律师事务所香港分所主席Neil Torpey认为，关键要看这项交易在美国是否会被视作将对国家安全产生影响。他认为，有些当事方可能不希望看到一个频繁使用的美国网站被一家非美国企业收购。其他人则可能完全出于政治目的提请美国海外投资委员会审查这桩收购交易。

　　不过，《财富》日前称这种因为所谓隐私问题以及国家安全反对中国公司收购美国公司的举动很愚蠢。《财富》杂志认为，毕竟阿里巴巴只是一家私人公司，这和中海油想收购优尼科是两回事。“如果阿里巴巴跟中国政府有关联，那Ebay也跟美国政府有关联。”

　　事实上，马云在斯坦福也谈到了这一问题，“你觉得美国政府会毫无反应么？他们一定会有所举动！这比我们想象中更复杂。”



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