欧洲救企业借镜美破产法

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    欧洲企业因景气差而出现倒闭潮，但欧洲现存法令大多让企业直接清算，并不让企业重新站起来，却也导致就业等社会问题，现在欧洲打算修改破产法令，而立法者参考的模式正是美国破产法的第11章。
    华尔街日报报导，去年光义大利就有10万家公司关闭，大量困顿的企业暴露出欧洲破产法的缺陷。多数公司最终以停业清算收尾，而非重新开始。
    但法、德、西班牙与义大利去年已修改法律，意在挽救公司与工作机会。他们引进欧洲未有先例的美国破产法第11章的元素：寻求新融资、让不情愿的债权人强迫接受债务重组、以股换债，为新的投资者敞开大门。
    这类工具很重要，因为预期即将出现一波再融资潮，未来三年将迎接一个5,000亿或6,500亿欧元杠杆收购债务的繁盛时期。另据信评机构Creditreform公司，欧洲的不良贷款正在攀升，2007年至2011年间破产案增加34%。
    美国的破产法第11章为寻求度过危机的公司提供一条快速、良好的路，让企业从大笔的遗留成本或过时的企业模式解放。美国汽车巨擘通用与克莱斯勒曾利用第11章重新振作起来，即是最佳例证。
    欧洲情况却大不同。法律如此沉重且具惩罚性─宣告破产的企业家有时会遭禁止重新创业，甚至丧失选举投票权。多数寻求庭外债务重组的公司则因许多欧洲银行陷入窘迫状态而成了艰巨任务。这导致欧洲企业家仍把破产视为畏途。
    破产专家表示，如今欧债危机让政府通过法律，把重点从清算转移至重建，给企业更多整顿的权力。
    例如义大利的破产程序常拖延近十年且成效不章。据研究团体Cerved公司，债权人只拿回约14%的资金，而公司逾90%已遭清算。不过义国去年秋天修改法律，引进第11章作法，公司可寻求法院保护，三个月免受债权人干扰，制定新业务计画并试着说服债权人重组债务。公司也可寻求新融资，新法也要求银行在企业破产期结束后作出回应。

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