边境市场--裸钻的经济野蛮式扩张

新闻3

    过去十年来驱动全球成长的中国、印度等新兴巨人，近年来因薪资逐渐上涨、劳动力日趋高龄化，成长之路屡遇波折，金砖光环渐渐褪色，取而代之的是深藏高速成长潜力、希望无穷的边境市场。
　　在大型全球投资人找寻低成本劳力及资源之际，边境市场提供多样性及获利机会。这些国家约有20余国，从缅甸到哈萨克、从墨西哥到奈及利亚。受惠于工业化或全球对商品的殷切需求，边境市场正在快速扩张，但这些国家大多未出现在散户投资人的雷达萤幕上。
　　
　　根据麦肯锡全球研究院（Mckinsey Global Institute），以越南为例，得助与美国关系正常化和加入世界贸易组织，成为2000年来唯一经济成长快过中国的亚洲国家。光是制造业在2005至2010年复合成长率就超过9%。
　　
　　长期研究边境市场的分析师说，2013年将是边境市场大爆发的一年。今年越南尤其看好。越南拥有低成本的技术劳工、私人储蓄庞大。
　　
　　另据IMF预测，在全球20个成长最快的经济体中，有十个在撒哈拉沙漠以南的非洲国家，两个在北非，西半球没有任何国家上榜。
　　人口红利与天然资源丰富，是边境市场另两大魅力。许多边境市场拥有与日俱增的年轻人口及具竞争力的劳动力。还拥有得天独厚的天然资源，从土地到石油等，例如奈及利亚、肯亚等撒哈拉沙漠以南非洲国家。连科威特、卡达这些老牌的波斯湾国家，也提供成长。
　　
　　中、印这些国大型开发中国家对商品需求日益殷切，纷纷将把注意力更聚焦在边境国家。许多边境国家正在持续增加在基础建设的投资，提供营建、交通、银行与金融，以及电信等产业的投资机会。
　　
　　边境市场代表世界上某些成长最快的经济体，以低估值提供成长，而没有高杠杆或过多热钱的负担。以前被孤立的经济体现在正在自由化，以惊人的速度成长，让数百万人脱离贫穷，创造新一代的消费者。
　　
　　分析师表示，边境市场现在的本益比大约是10，新兴市场是12.5，而已开发市场为15。
　　
　　不过，尽管未来的商机很庞大，但政治风险也纠缠着这些边境市场，像奈及利亚、埃及、南非这些国家，可能需要一段时间才能获得政治稳定。随着边境国家与开发中及成熟国家建立共生关系，当他们的顾客打喷嚏，这些边境国家也会跟着感冒。　　
　　新闻辞典／边境市场
　　
　　「边境市场」（Frontier Markets）是1992年世界银行的私人投资机构国际金融公司（IFC）资本市场部门主管坎芭达（Farida Khambata）创立的经济名词，用来形容一些发展程度略低于传统新兴市场的国家或经济体。
　　
　　被称为边境市场的经济体，其市场规模小、流动性低，与其他市场连动性也低，有些投资人认为边境资产能使投资多样化且降低风险。
　　
　　边境市场大致可分为三类：第一类是经济规模相对小的国家，例如爱沙尼亚因规模太小，不被视为是新兴市场。第二类为设立投资限制、但在2000年代中期开始松绑的国家，例如波湾国家。第三类是开发程度较目前「传统」新兴市场还低的国家，例如肯亚或越南。

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