美利率若升经济短空长多

新闻3

　　利率上升到底是恶兆还是喜讯？
　　局势似乎不太妙。抵押贷款变贵，大企业和美国政府得付出更多来借贷。市场揣测联准会（Fed）的宽松措施即将开始退场，拖累股市下挫。
　　
　　但在利率可能升高的前提下，这些都被视为「好消息」。因为当前的超低利率是金融危机的遗产，金融界许多人乐见超低利率渐渐消失。
　　
　　TD Ameritrade策略师齐尼翰说：「这将意味经济变得较健康。」
　　
　　房市与就业数据好转，加上股市连连上涨，让许多人认为Fed将在未来数月减缓债券收购步调。
　　
　　但当Fed采取行动，投资人未必将此视为对经济的信心投票。某些人相信，没有Fed的支撑股市可能暴跌。其他人不确定别人会如何反应，所以把资金撤离股市。
　　
　　齐尼翰说：「短期内这对股市可能是坏消息，但长期对房市、制造业和就业市场是好事。总之对所有人来说都会更好。」
　　
　　但对认为经济依然脆弱的人，利率上升的展望仍带来恐惧。他们担心利率升高将打击尚未稳健的复苏。
　　
　　经济合作发展组织（OECD）上周警告，若长期利率上升2个百分点，可能使股市走低、房价下跌，并使企业因美元汇价上升受伤害。
　　
　　OECD在报告中引用1994年美国的情况，对债市来说很糟、但经济其实没那么坏的一年。
　　
　　当时的Fed主席葛林斯班九个月内把短期利率从3.25%升到5.5%，使债券价格大涨、投资人损失数十亿美元。
　　
　　但Janney Montgomery Scott投资策略师鲁西奇说：「现在绝对不像1994年。」当时葛林斯班升息的动作太猛，相较下，柏南克一再强调采取行动前，要给与市场适应的空间。

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