双利空 亚洲本地货币债软脚

新闻2

亚洲规模2.76兆美元的本国货币计价债券，如今承受两面冲击，一面是亚洲地区货币走贬，一面是全球债券殖利率上扬。

衡量几个亚洲国家（日本除外）的滙丰亚洲本地货币债券指数，5月9日至6月6日为止已下跌3%，使今年以来报酬呈现负值。

在此之前，菲律宾披索和印尼盾等亚洲本地货币计价的公司债和公债，一直是全球基金经理人追求高于西方国家公债报酬的热门投资。去年，若列入升值和利息，这个债券指数的报酬率为8.9%。

欧美货币宽松政策之下注入市场的庞大资金，源源涌入的目标，其实不是新兴国家股市，而是新兴国家债市，这也让有大量融资需求的国家、尤其是本地货币计价的债券，不堪任何突如其来卖压的冲击。

随著市场预测联准会（Fed）不久将缩减货币刺激措施，美国公债殖利率上扬，美元尤其兑新兴市场货币过去一个月走强。很多基金经理人把这两面威胁，视为该卖出本地货币债券的讯号。公债走势与殖利率相反，而当美国公债殖利率上扬，各类债券殖利率也会跟著上涨。

柏瑞投资亚洲（日本除外）固定收益团队主管刘曙明说，这个情况较去年大逆转，去年亚洲货币资产是一路地买。他今年已减码本地货币债券。

太平洋投资管理公司（PIMCO）新兴市场债券主管戈梅玆（Michael Gomez）说：「经常帐逆差大的国家容易受冲击。陷入双赤字（财政赤字和经常帐赤字）的国家最危险。」

不过，不少基金经理人认为，亚洲本地货币债券利息大致仍高于欧美。尽管近来因市场顾虑联准会和全球经济的动向，马元贬至二个月来谷底，印度卢比也跌到11个月来最低，投资人认为亚洲经济成长潜力雄厚，会再度吸引投资，本地货币也会跟著升值。

源自联合新闻网