大宗商品呼唤“中国价格”期待更多期货品

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<p>来源: <a href="http://paper.people.com.cn/rmrb/html/2011-03/25/nw.D110000renmrb_20110325_1-10.htm?div=-1" target="_blank">人民日报</a>(北京)</p><p>3月24日，铅期货在上海期货交易所挂牌上市，首笔成交价定格19230元，拉开了今年商品期货市场新品种“登场”的序幕。据了解，大连商品交易所焦炭期货获批后，郑州商品交易所的甲醇期货正在申报之中。进入2011年，商品期货进入扩容“快车道”。</p><p>中国因素对世界影响日益深远，更需要“中国价格”</p><p>对于期货市场而言，新品种上市是一直以来的热门话题。在众多的大宗商品中，为何此次“花落”铅和焦炭？</p><p><a href="http://hkquotes.money.163.com/html/008306.html"><font color="#1e50a2">中国有色金属</font></a>工业协会副会长尚福山说，2010年我国铅产量已达到420万吨，约占世界总产量的46％，连续18年居世界第一位；铅消费量约为395万吨，占世界总消费量的44％，连续10年居世界第一位。</p><p>与此极不相称的是，作为生产和应用大国，我国铅的价格形成却要看伦敦期货交易所的“脸色”。此前的情况是，国外投资者和相关铅企业在给铅定价时高度关注“中国因素”，而中国相关铅企业在定价时却不得不采用伦敦期货价格来结算的尴尬局面。“在中国因素对世界的影响日益深远的时候，更需要 中国价格 。”国金期货总经理助理江明德说。</p><p>随着铅期货的上市，国内市场的定价将更具效率和权威，我国铅期货价格将成为国际定价体系的重要参考，“中国因素”在全球定价中的地位将得到充分体现。至此为止，我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四大品种均具备了期货市场。</p><p>焦炭的情况也很相似。我国是世界第一的焦炭生产、消费和出口大国。据统计，2010年全国生产焦炭38757万吨，出口335万吨，进口11万吨；国内表观消费量达38433万吨，其中约85% 90％为钢铁冶金工业消费。</p><p>大商所总经理刘兴强说，焦炭具有行业政策明确、法规健全和自然属性稳定、便于仓储、运输、交割以及市场化程度高的特点，非常适合开展期货交易。</p><p>他还表示，对于大商所来说，焦炭期货品种开发上市也是大商所由<a href="http://quotes.money.163.com/1000061.html"><font color="#1e50a2">农产品</font></a>交易所向综合性交易所转变战略规划中的一部分，未来焦炭期货上市将会使大商所期货品种由农产品、石化品种拓展到全新的能源新领域，从而将奠定大商所在能源产业服务中的地位。</p><p><strong>现货价格剧烈波动呼唤更多期货品种</strong></p><p>从相关产业界的角度，近年来商品市场的剧烈波动，让他们对铅期货和焦炭期货期盼已久。</p><p>企业在这方面的感受尤其深刻。参与了铅期货首笔交易的株洲冶炼集团总经理曾炳林说，由于国内市场体系不健全，导致铅企缺乏公允的价值平台和行之有效的避险方式，规避价格风险的能力严重不足，生产经营受到严重制约。</p><p>铅的贸易企业也连连叫好。上海靖升材料有限公司总经理李志华介绍，他的公司是专门做有色金属贸易的公司，铜、铝、锌、铅都有涉及。没有铅期货时，铅价格没有到最高就得赶快出手，价格没到最低就要赶快买进，买进卖出的价格信息基本是靠一一打听来的，基本与真实需求有偏离，使资源没有得到有效配置。</p><p>银河期货总经理姚广谈到，铅期货推出后，市场汇聚海量的市场信息和众多的资金、参与者众多且成交活跃，合约设计规范、市场监管到位，可以避免人为控制、也可以避免过度投机，有利于形成“公开、公平、公正”的价格体系，这对企业是最有帮助的。</p><p>对于焦炭的相关企业，近年也同样被价格的剧烈波动所困扰。山西焦炭价格曾经从2007年底的1500元/吨涨至2008年夏季的3200元/吨，随后又跌回至2008年末的1300元/吨。</p><p>中国炼焦行业协会会长黄金干介绍，目前我国钢铁企业使用焦炭的1/3以上靠从现货市场采购，也就是说，我国焦化行业生产的焦炭多以商品焦形式进入现货市场销售，因而极易受上游原材料价格或下游用户行业市场波动所影响。</p><p>山西安泰国际贸易有限公司总经理贺喜斌说，过去焦炭企业面对的现货市场价格的波动, 基本上没有什么有效的办法去规避, 只能靠自己对市场短期变动方向的一个判断。焦炭期货上市，可以为企业锁定原料远期成本，起到平稳焦炭、钢材市场作用。</p><p><strong>“大合约”方式意在抑制过度投机炒作</strong></p><p>虽然去年商品期货市场没有新品种上市，但市场交易的火爆却让人记忆犹新。据统计，去年商品期货成交30.4亿手，成交金额227万亿元，同比分别增长40.9%和73.9%。这固然表明期货市场在我国的巨大发展空间，但也显示出市场的投机氛围仍然较浓。</p><p>对于此次上市的铅期货而言，还有一个令人关注的特点，就是“大合约”。</p><p>据了解，铅期货合约为一手25吨，而之前的金属期货品种，如铜、铝、锌等，一手仅为5吨。以目前铅期货的价格1.9万元计，做一手交易需要近六七万元的资金。而目前，交易一手锌大概需要1.4万元，螺纹钢仅需要7000元左右。相比之下，铅期货要“贵”了许多。</p><p>专家分析，大合约抬高了期货市场的门槛，对于抑制期货市场的投机具有积极作用。今后，“大合约化”将成发展趋势，铅这样的“庞然大物”会越来越多，而产业客户将成为“大合约”时代最受市场青睐的参与者。</p><p>上期所负责人提醒投资者，铅期货在合约设计、套期保值、限仓和交割制度等方面都较铜铝锌有了诸多创新。这客观上要求投资者充分了解铅行业政策和现货市场运行特点，熟悉铅期货各项合约规则，提高风险意识。 </p>